双焦行情回顾与后市展望
第一部分 双焦行情回顾
焦煤基本面概况
- 产量：截至本周五，样本洗煤厂开工率62.7%，周环比增加1.93%。部分煤矿恢复正常生产，整体供应回升。中国煤炭资源网统计显示，样本煤矿原煤产量周环比增加12.93万吨至1262.04万吨。
- 进口：2025年1月，中国进口炼焦煤总量达999.94万吨，环比下跌6.63%，同比微增0.80%。
- 港口库存：截至4月11日，六港口焦煤库存合计348.92万吨，周环比增加1.36万吨，港口成交积极性一般，库存窄幅波动。
- 焦企库存：Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存814.72万吨，周环比增加10.8万吨。焦企开工率回升，下游适当增库。
- 钢厂库存：Mysteel调研样本钢厂焦煤库存779.63万吨，周环比增加10.08万吨。钢厂适当增库。
焦炭基本面概况
- 供应：国家统计局数据显示，1-2月份全国焦炭产量8190万吨，同比增1.6%。焦企仍处于亏损区间，环保限制下开工动能下滑。
- 焦企开工：截至4月11日，钢联统计样本焦企产能利用率72.99%，周环比增加0.39%。环保约束放松，焦企开工率环比增加，焦炭日均产量回升。
- 焦企库存：截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存65.9万吨，周环比下降0.47万吨。钢厂日耗增加，焦企正常出库，库存略有回落。
- 港口库存：港口焦炭库存合计233.09万吨，周环比增加15.96万吨。现货市场提涨声音增多，贸易商集港意愿增加。
- 钢厂库存：Mysteel调研247家钢厂焦炭库存667.99万吨，周环比减少4.88万吨。钢厂按需采购为主。
- 需求：Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量240.22万吨，周环比增加1.49万吨。高炉利润尚可，铁水产量回升，带动炉料日耗增加。
第四部分 双焦后市展望
- 焦煤：基本面显示部分煤矿供应回升，国内供应维持宽松。蒙煤通关高位，贸易商对后期市场谨慎，参与竞拍积极性不高。宏观面贸易摩擦升级，市场情绪悲观，供给端宽松格局未改，近月焦煤价格承压回落，建议短线操作。
- 焦炭：环保约束放松，焦企减产驱动不足，开工增加，焦炭日均产量回升，供应增加。需求方面钢厂铁水持续上升，焦炭日耗增加，保持供需双增格局。期货盘面受贸易摩擦影响，成本支撑不足，低位震荡，建议短线操作。
