玉米
- 现货市场：玉米现货平稳，盘面窄幅震荡。美国关税推迟，叠加美玉米天气及报告略利多，美玉米反弹较多，美玉米05预计450美分/蒲支撑较强，但关税仍对玉米存不确定性。东北玉米上量较少，价格相对稳定，北港库存继续回落，北港现货价格窄幅波动。华北玉米贸易商出货增多，玉米现货回落，华北小麦价格偏弱，小麦与玉米价格扩大，华北今年玉米紧缺，现货仍有上涨空间。本周售粮进度加快，但糙米和玉米拍卖可能提前，小麦替代增加。
- 期货市场：05盘面窄幅波动，5-7价差处于高位，期现价差仍较大。
- 交易策略：
- 单边：美玉米可以尝试450美分/蒲以下买入，07玉米窄幅震荡。
- 套利：买入玉米现货卖出05玉米持有，买入07淀粉卖出07玉米，入场点340以内。
- 期权：观望。
国际市场
- 关税延迟：美国关税延迟，美玉米底部反弹，4月报告库存降低，略利多。美玉米进口100%关税，美高粱进口97%关税。国内进口利润较小，广东港口2300元，巴西7月到港2180元，进口利润119元。
- 出口数据：截止4月8日，本周美玉米出口检验158万吨，累计出口3558万吨。本周对中国出口0万吨，累计对中国出口2.7万吨，占比0.08%。
- 持仓变化：截止4月1日，美玉米非商业净多持仓17万手，净多减少。美国乙醇产量减少。
- 美玉米05：受美国关税推迟影响，美玉米底部反弹，短期450美分/蒲附近支撑。
国内市场
- 深加工：深加工消耗下降。据Mysteel农产品统计，2025年15周（4月3日-4月9日），全国主要149家玉米深加工企业共消费玉米131.81万吨，较前一周减少3.23万吨。截止4月9日，96家深加工玉米库存588.5万吨，较上周减少0.32%。
- 饲料企业：家规模饲料厂显示，截止4月10日，饲料企业玉米平均库存35.19天，环比增加0.33天，较去年同期上升17.73%。
- 港口库存：北港玉米库存下降，南方谷物库存略增。据Mysteel玉米调研，4月4日北方四港玉米库存468.1万吨，周环比下降26.9万吨。广东港内贸玉米库存153.1万吨，较上周增加5.1万吨。
- 售粮进度：国内售粮进度快于去年。截止4月10日，全国13个省份农户售粮进度91%，环比增2%，较去年同期快7%。
淀粉
- 开机率：深加工开机率下降，但下游需求偏弱，提货较低，淀粉库存增加。本周（4月3日-4月9日）全国玉米加工量55.21万吨，淀粉产量29.36万吨，较上周产量减少2.25万吨。开机率56.75%，较上周降低4.35%。
- 库存：华北玉米现货回落，淀粉现货下跌，副产品价格偏强，利润亏损仍较大。本周吨玉米黑龙江利润为-73元/吨，山东利润为-131元/吨。截止4月9日，本周玉米淀粉库存为139.4万吨，较上周下降0.5万吨，降幅0.36%，月增幅2.3%，年同比增幅18.14%。
- 小麦价格：华北到厂价基本2430元/吨，价格稳定。
其他
- 玉米小麦价差：小麦与玉米价差缩小，华北玉米回落，东北玉米稳定，华北与东北玉米价差缩小，华北玉米与05玉米价差回落。
- 生猪、肉鸡、鸡蛋：本周自繁自养利润129元/头，较上周减少2元/头；外购仔猪利润65元/头，较上周减少39元/头。白羽肉鸡养殖利润0.42元/只，较上周减少0.59元/只。蛋鸡利润较上周减少0.02元/斤。
- 加工开机率：F55果葡糖浆浆开机率47.93%，较上周增加2.14%；麦芽糖浆开机率49.87%，较上周减少1.32%。瓦楞纸开机率62.44%，较上周增加0.68%；箱板纸开机率67.33%，较上周增加0.63%。
