集运市场宏观专题报告：地缘局势不确定性仍存集运市场旺季预期待考验

2025-04-11 史伟澈格林大华期货墨

中美贸易战影响：2025年4月2日，美国对全球加征高额关税，引发市场担忧。中国和欧盟将采取反制措施，导致双向贸易受冲击。美国进口依存度下降，越南占比上升，部分源于中国对越转口贸易和产业转移。
最新301调查情况：美国计划对停靠美国港口的中国船舶及运营商征收最高150万美元的港口费。全球前三大航司美线部署船数量均超120艘，中国建造船占比超50%。
关税对集运市场的影响：关税实施可能推高美线运价，加剧供应链成本压力。2024年底欧美航线出现抢运，但Q2旺季运价高度受压制。运价跌至历史低点，原计划上调被迫搁置，马士基等暂停运价上涨。
亚欧航线影响：贸易流向变化导致船公司重新分配运力，可能加剧欧洲和东南亚航线运力过剩。短期港口和供应链混乱需关注，全年运力过剩但高拥堵仍可能造成阶段性供应紧张。
集运市场展望：关税加速供应链重构，中长期推动贸易向区域化、高附加值转型。今夏旺季特征仍存，但高度有限。全球贸易量下降担忧下，运力供需结构边际转向宽松，航线价格受压制。
应对措施：市场参与者需关注政策动态，企业保持供应链策略灵活性，货主多元化采购，承运人优化航线布局，调整运力分配。