生猪周评：本周生猪期价先跌后涨

一、行情回顾
本周生猪期价先跌后涨，主力2505合约收于13270元/吨，周涨幅0.34%。现货价格微跌，河南地区生猪现货价格14600元/吨，周降100元/吨。生猪基差小幅走弱至1330元/吨，周降15元/吨。

二、基本面情况

1. 养殖利润

   • 仔猪价格周涨4.76元/头至533.33元/头，外购仔猪养殖利润周降15.75元/头至104.86元/头，自繁自养养殖利润周涨10.1元/头至131.97元/头。

2. 供应端——生猪产能

   • 农业农村部数据：2月能繁母猪存栏4066万头，环比增0.1%、同比增0.6%，达正常保有量104.3%。商品猪出栏进入恢复期，猪源供应逐月递增。
   • Mysteel数据：2月能繁母猪存栏521.508万吨，环比微增0.06%，其中规模场微降0.05%、中小散养场微增0.19%；商品猪存栏规模场3535.02万头（环比增0.51%）、中小散养场140.91万头（环比降1.64%）；出栏规模场885.01万头（环比降14.04%）、中小散养场45.47万头（环比降7.22%）。

3. 屠宰与库存

   • 屠宰开工率27.92%（周持平），冻品库容率17.14%（周涨0.09%），屠宰利润-25.5元/头（周涨0.5元/头）。

4. 出栏节奏

   • 3月规模企业超额出栏9.07%，4月计划出栏1292.37万头（环比增3.25%），山东、河南地区增幅达7.11%及6%。

5. 进口情况

   • 1-2月猪肉进口18万吨（同比略高但偏低），1月10万吨、2月8万吨。

三、综述
当前生猪市场供大于需，消费淡季需求疲软，养殖端控量但集团猪企认卖意愿不足，短期猪源略紧。但母猪存栏恢复及生产效率提升将推动供应逐月增加，整体供强需弱格局持续。生猪期价或震荡调整，价格向成本回归，需关注出栏节奏变化及饲料价格影响。