棉花：需求限制反弹动能

行情数据

• ICE棉花大幅反弹，受美国对等关税政策引发的市场担忧缓和、特朗普推迟关税政策90天以及美元指数走弱等因素推动。

基本面

• 国际棉花情况
  • ICE棉花反弹，主要受商业逢低买盘、美国推迟关税政策及美元走弱影响。
  • USDA月度供需报告显示，美棉期末库存上调，全球棉花消费下调。
  • 美棉出口销售数据周降，累计签约量同比下滑。
  • 其他主产国：巴西产量上调，出口增长；澳大利亚天气影响产量，出口增加；印度进口减少，出口稳定；巴基斯坦进口需求稳定；孟加拉可能增加美棉进口，成衣出口稳定。
  • 东南亚纺织产业链开机率：印度77%，越南67.5%，巴基斯坦60%。
• 国内棉花情况
  • 棉花价格下跌，纺企被动成交，现货交投低迷。
  • 仓单情况：一号棉注册仓单12745张，新疆棉8977张。
  • 下游观望，交投萎靡，纯棉纱和坯布市场订单稀少，库存上升。

基础数据图表

• 提供了ICE棉花期货价格、USDA供需报告、国内外棉花产量消费、仓单数据、纺织产业链开机率等图表。

操作建议

• ICE棉花短期支撑确定，预计偏强震荡。
• 国内郑棉期货短期内继续大跌压力减弱，上涨动能不足，进入震荡概率较大。
• 关注需求情况和新疆天气，需求好于预期可能反弹至13000-13500，持续偏弱则下探12000-12500。
• 不利天气可能推动郑棉回升。