棉花：需求仍将限制郑棉期货反弹动能

【基本面跟踪】
棉花现货交投冷清，市场报盘减少，各区域价格差异大，现货销售基差暂稳。南疆机采3129/29-30B杂3内主流销售基差在CF09+750-800，部分高报至900-1000（疆内自提）；农八师机采4129/29B杂3.5内部分成交基差CF09+1200上下（疆内自提）。棉花出疆汽运费持稳，北疆奎屯至山东菏泽约500元/吨，南疆阿克苏至山东菏泽约495元/吨（含税非裸车价）。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场成交不佳，下游订单不足，纺企开机下降，放假增加，棉纱价格重心下移。全棉坯布出货变缓，出货量下滑，织厂以销定进，新增订单不足，常规品种上机增加。

美棉方面，ICE棉花受技术买盘推动一度冲高至69.75美分/磅，但出口数据不佳且主产区天气利好，最终收盘回落至68.7美分/磅。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 郑棉CF2509：12,990元/吨，手数254,032，持仓773,192。
• 郑棉CY2507：18,935元/吨，手数4,278，持仓22,233。
• ICE美棉07：68.7美分/磅。
• 纯棉普梳纱32支：20,490元/吨。
• 纯棉普梳纱32支到港价：22,358元/吨。
• CF9-1价差：北疆3128机采-CF509为-235元/吨。

【研究结论】
需求疲软限制郑棉期货反弹动能，市场基本面缺乏驱动，短期价格或维持震荡。