太极股份（002368）：2024年报点评：业绩短期承压，数智转型逐步深化

事项：太极股份发布2024年报，全年实现营业总收入78.36亿元（同比-14.77%），归母净利润1.91亿元（同比-49.08%）；四季度单季营收34.99亿元（同比-11.95%），归母净利润2.19亿元（同比-9.82%）。

评论：

1. 经营韧性显现，现金流压力缓解
   营收利润短期承压，但下半年通过市场拓展、项目交付和回款改善经营，实现扭亏为盈。全年毛利率24.08%（同比+0.6pct），业务结构优化。经营活动现金流净额-2.07亿元，同比收窄62.64%，现金流压力缓解。

2. 聚焦数字政企与信创，全栈生态完善

   • 数字政企：深度参与横琴粤澳深度合作区等战略项目，巩固行业领先地位；拓展中国兵器辽沈工业集团等客户，推动AI、大数据与行业融合。
   • 信创业务：电科金仓数据库营收同比增长16.02%，中标交通、医疗等行业项目；布局普华操作系统、金蝶天燕中间件等自主产品体系，牵头组建中国电科信创工程研究中心。

3. 布局AI与数据要素，培育新增长极

   • AI领域：推出工业智能智慧泵群监控系统（降故障率30%），深化政务智能化（发布“审管法信”平台等五大AI系统）。
   • 数据要素领域：打造可信数据空间基础设施，已在行业、城市可信数据空间建设中应用，构建“基础设施-场景应用-价值变现”闭环生态。

投资建议：
预计2025-2027年归母净利润3.8/4.7/5.9亿元（同比增长92.7%/24.9%/25.2%）。给予2025年50倍PE估值（目标价30元），维持“强推”评级。

风险提示：行业竞争加剧；信创推进不及预期；产品迭代不及预期。