MPOB马棕3月库存增至156.3万吨USDA美豆24 25年度库存料降至3.75亿蒲

2025-04-11 国富期货 α

马来西亚棕榈油（MPOB）：3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，略低于去年同期和5年均值。产量增加16.76%至138.7万吨，出口环比小幅增加0.91%至100.6万吨，进口环比大增82.51%至12.2万吨，消费环比增加36.89%至45万吨。与市场预期基本符合，影响中性。
美国大豆（USDA）：24/25年度大豆期末库存预期为3.75亿蒲式耳，市场预期为3.79亿蒲式耳。巴西大豆产量预估维持在1.69亿吨，阿根廷大豆产量维持在4900万吨。全球大豆期末库存预估为1.2247亿吨。
美国大豆出口销售：截至4月3日当周，当前市场年度大豆出口销售净增17.23万吨，不及预期；下一年度大豆出口销售净增0万吨。
巴西大豆：CONAB预测2024/25年度产量达到1.678698亿吨，同比增加13.6%。Agroconsult预测产量达到1.721亿吨，出口约1.06亿吨。
阿根廷大豆：USDA预测2025/26年度种植面积减少100万公顷至1,650万公顷，产量预计稳定在4,950万吨左右，出口将增长约17%至500-600万吨。
棕榈油供需：近期受关税政策变化、国际原油价格大跌及产地供应预期边际转宽松影响，棕榈油价格持续承压，短期预计偏弱震荡。

马棕：短期价格或偏弱震荡，关注产地增产幅度、关税政策变化及美国生物柴油政策变化。
美豆：短期价格或震荡加剧，受美国关税政策和生物柴油政策不确定性及25/26年度美豆播种影响。
资金流向：2025年4月10日，期货市场资金净流出132.9亿元，商品期货资金净流入25.23亿元，股指期货资金净流出158.13亿元。
宏观要闻：美联储5月维持利率不变概率为73.4%，降息25个基点概率为26.6%。美国3月CPI年率为2.4%，核心CPI年率为2.8%。欧盟暂停针对美国的关税反制措施，期限为90天。