苯乙烯日报：关税战升级，原油继续拖累EB价格走势

2025-04-10 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货董亚琴

纯苯市场：美国调油旺季不及预期，三苯加工费疲软，纯苯美韩价差处于低位，韩国纯苯发往中国压力持续。中国纯苯下游开工回落，己内酰胺和苯乙烯检修导致需求下降。纯苯港口库存逐步见底，但下游提货回落可能重新累库，加工费偏弱。
苯乙烯市场：4月检修增多，工厂库存下降速率加快，港口库存持续回落，加工利润反弹驱动。纯苯加工费+苯乙烯加工利润两段价差预计区间震荡，产业链矛盾暂不大。
关税战影响：中美关税战升级，市场担忧原油需求受拖累，油价下挫，带动芳烃系EB价格走低。

纯苯：港口库存14.05万吨（-0.05万吨），CFR中国加工费203美元/吨（+7美元/吨），FOB韩国加工费183美元/吨（+4美元/吨），美韩价差-23.8美元/吨（-12.0美元/吨），华东现货-M2价差30元/吨（+10元/吨）。
苯乙烯：主力基差116元/吨（-99元/吨），非一体化生产利润-423元/吨（-142元/吨），华东港口库存119000吨（-27600吨），商业库存83000吨（-15100吨），开工率73.3%（-2.0%）。
下游硬胶：EPS生产利润822元/吨（+167元/吨），PS生产利润72元/吨（+67元/吨），ABS生产利润1226元/吨（+315元/吨）。EPS开工率53.61%（+2.38%），PS开工率64.60%（-4.20%），ABS开工率68.60%（-4.20%）。