核心观点与关键数据
债市要闻：
- 国内要闻：
- 中方对美“对等关税”采取坚决反制措施，包括加征关税、实施出口管制、列入出口管制管控名单等。
- 金融监管总局发布通知，要求保险机构审慎开展重大股权投资，防止无序扩张。
- 金融监管总局发布通知，要求商业银行将增信服务机构增信余额纳入统一授信管理，至少每季度评估一次其代偿赔付能力。
- 证监会公开征求意见修订《证券投资基金托管业务管理办法》，强化准入门槛和展业监管。
- 证监会主席吴清表示将加力支持优质民营企业做强做优做大。
- 央行发布2024年存款保险基金收支情况，使用682.886亿元开展风险处置。
- 财政部成功发行首笔人民币绿色主权债券，国际投资者认购踊跃。
- 上交所、深交所、北交所出台自律管理规则，全面推进程序化交易监管。
- 国际要闻：
- 美国3月非农就业增长超预期，失业率走高，薪资增长保持稳定。
- 鲍威尔表示，美对等关税远超预期，可能持续推升通胀，美联储将先观望再行动。
- 大宗商品：
- 国际原油期货价格转跌，WTI 5月原油期货收跌7.41%，布伦特6月原油期货收跌6.50%。
- 国际天然气价格下跌，NYMEX天然气价格收跌7.26%。
资金面：
- 央行4月3日开展2234亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，单日净投放资金49亿元。
- 主要回购利率大幅下行，DR001下行11.55bp至1.624%，DR007下行14.37bp至1.698%。
债市动态：
- 利率债：
- 现券收益率大幅下行，10年期国债活跃券收益率下行7.80bp至1.7300%，10年期国开债活跃券收益率下行7.90bp至1.7380%。
- 信用债：
- 1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“24远洋控股PPN001(重组)”跌超32%。
- 多家公司公告债务事件，包括华南城、昆明城投、日照岚山城建、弘阳地产等。
- 可转债：
- 权益及转债指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.38%、0.34%、0.43%。
- 个券多数下跌，中旗转债涨停20%，诺泰转债跌逾12%。
- 安集转债开启网上申购，浩瀚转债上市。
- 多支转债公告不下修转股价格或提前赎回。
- 海外债市：
- 美债市场：各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行3bp至3.68%，10年期美债收益率下行5bp至4.01%。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行7bp至2.57%。
- 中资美元债价格变动（截至4月4日收盘）。
研究结论：
- 债市大幅走强，主要受美对等关税超预期、国内宽货币预期升温等因素驱动。
- 资金面延续宽松，主要回购利率大幅下行。
- 转债市场跟随权益市场延续下行，但部分个券表现亮眼。
- 海外债市美债、欧债收益率普遍下行，市场避险情绪升温。
