核心观点与关键数据
债市要闻：
- 国内要闻：
- 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善价格治理机制的意见》，要求健全市场价格形成机制，提高资源配置效率。
- 多部门详解健全社会信用体系建设，推进信用信息共享，完善信用修复机制。
- 国务院减轻企业负担部际联席会议部署2025年重点任务，聚焦“四乱”问题，清理拖欠企业账款。
- 国际要闻：
- 美国总统特朗普签署行政令，宣布对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，对美贸易逆差最大的国家征收更高关税。
- 大宗商品：
- 国际原油期货价格上涨，WTI 5月原油期货收涨0.71%，布伦特6月原油期货收涨0.62%。
- COMEX黄金期货6月合约涨1.41%，报3190.30美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.62%至4.016美元/盎司。
资金面：
- 央行开展2299亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，单日净回笼资金2255亿元。
- 主要回购利率均下行，DR001下行9.27bp至1.739%，DR007下行0.03bp至1.842%。
债市动态：
- 利率债：
- 现券收益率走势：10年期国债活跃券250004收益率下行2.20bp至1.7860%，10年期国开债活跃券250205收益率下行2.80bp至1.8170%。
- 信用债：
- 二级市场成交异动：2只产业债成交价格偏离幅度超10%，“17阳光城MTN001”跌超40%，“H0宝龙04”跌超49%。
- 信用债事件：中航产融拟主动撤回A股股票上市交易；禹洲集团更新供股款项分配及时间表；内江投资控股被上交所予以书面警示等。
- 可转债：
- 权益及转债指数：A股缩量微升，转债市场主要指数跟随收涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.20%、0.16%、0.23%。
- 转债跟踪：正帆转债上市；海优转债、凌钢转债、博汇转债公告下修转股价格；火炬转债、震裕转债公告提前赎回等。
- 海外债市：
- 美债市场：各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行4bp至3.91%，10年期美债收益率上行3bp至4.20%。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行4bp至2.72%。
- 中资美元债每日价格变动：具体数据见原文图表。
研究结论：
- 美国对等关税政策即将落地，市场避险情绪浓厚，债市走强。
- 资金面转松，主要回购利率下行，央行大额净回笼但资金面仍显宽松。
- 转债市场跟随权益市场反弹，个券多数上涨，中旗转债继续涨停20%。
- 海外市场美债、欧债收益率普遍上行，显示全球流动性环境变化。
