市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15580元/吨（-715元/吨），NR主力合约13365元/吨（-555元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15250元/吨（-600元/吨），青岛保税区泰混14800元/吨（-1200元/吨），泰国20号标胶1780美元/吨（-170美元/吨），印尼20号标胶1710美元/吨（-190美元/吨），BR9000出厂价13000元/吨（-800元/吨），BR9000市场价12650元/吨（-700元/吨）。
- 近期市场资讯：云南产区开割初期量少，部分地区因降雨偏干及白粉病影响，新胶上量较慢；泼水节后开割面积扩大。美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税”，汽车行业25%关税正式生效。
市场分析
天然橡胶
- 现货及价差：RU基差-330元/吨（+115），RU与混合胶价差780元/吨（+485），烟片胶进口利润-4928元/吨（-540.79），NR基差-553.00元/吨（-651.00），全乳胶15250元/吨（-600），混合胶14800元/吨（-1200），3L现货16950元/吨（-500），STR20#报价1780美元/吨（-170），全乳胶与3L价差-1700元/吨（-350），混合胶与丁苯价差1700元/吨（-400）。
- 原料：泰国烟片70.07泰铢/公斤（-1.52），胶水67.50泰铢/公斤（-1.00），杯胶59.00泰铢/公斤（-1.45），胶水-杯胶价差8.50泰铢/公斤（+0.45）。
- 开工率：全钢胎68.28%（-0.08%），半钢胎75.81%（-2.38%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1379277吨（+8812.00），青岛港库存620670吨（+823），RU期货库存200000吨（-250），NR期货库存52113吨（+6753）。
顺丁橡胶
- 现货及价差：BR基差45元/吨（+15），丁二烯中石化出厂价11200元/吨（+0），BR9000报价13000元/吨（-800），浙江传化BR9000报价12650元/吨（-700），山东民营顺丁橡胶12650元/吨（-700），顺丁橡胶东北亚进口利润-2337元/吨（-667）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶58.40%（-5.77%）。
- 库存：贸易商库存5760吨（-420），企业库存25750吨（-230）。
策略
- RU及NR：谨慎偏空。4月份国内天然橡胶进口量环比或持稳，供应主要来自国内。云南及海南开割，产量回升预期强，下游需求难有亮点，美国加征关税抑制轮胎出口，供需偏弱格局下，4月份国内天然橡胶将累库。
- BR：谨慎偏空。上游部分民营装置检修支撑供应，但下游轮胎需求走弱，周边天然橡胶价格下行，或拖累BR期货价格。
风险
- 原料继续下行，下游需求跟进不足、顺丁橡胶供应增加、库存累积、国储政策、宏观氛围变化。
