对二甲苯：震荡市 PTA：多MEG空PTA MEG：中国对美乙二醇/乙烷加关税，多MEG空PTA

基本面数据

• 日期与价格：2025年4月7日，PX主力收盘价为6392美元/吨，PTA主力收盘价为4550美元/吨，MEG主力收盘价为3787美元/吨，PF主力收盘价为15434美元/吨，SC主力收盘价为9720美元/吨。日度变化分别为-5.9%、-5.2%、-5.2%、-5.1%、-6.3%。
• 月差：PX（5-9）月差为-52美元/吨，PTA（5-9）月差为-20美元/吨，MEG（5-9）月差为9美元/吨，PF(5-6)月差为2美元/吨。
• 品种间价差：PTA05-0.65PX05，PTA05-5MEG05，PTA05-5PF05，PF05-5PX05。
• 盘面加工费：PTA05-LU05为3630-1604美元/吨，日度变化为-23。
• PX基差：PX-石脑油价差为-2945-56美元/吨，日度变化为-156。
• 仓单数：PTA仓单数1692，乙二醇仓单数3705，短纤仓单数5641，PX仓单数11622，SC仓单数24729。

市场概览

• 关税：美国对中国加征34%关税，中国反制对美进口乙烷/乙二醇加征34%关税。
• PX：中国台湾FCFC 40万吨PX装置即将检修，韩国部分重整装置检修延长，亚洲供应放缓。PX中国市场价格评估为734-736美元/吨，下跌105美元/吨。
• PTA：华南一套250万吨PTA装置4.5起停车检修，预计2周。
• MEG：华东主港地区MEG港口库存约80万吨，环比增加1.5万吨。新疆一套60万吨合成气制乙二醇装置按计划停车检修，预计5月初重启。
• 聚酯：江浙涤丝7日产销整体清淡，平均产销3成偏下。华东一年产75万吨聚酯瓶片装置近期停车检修。

行情观点

• PX：估值跌，4月份供需格局尚可，但担忧美国对韩加征关税导致中国进口PX边际增加。
• PTA：关税利空聚酯需求，但仍有不确定性。单边预计低位震荡市，9-1反套、多MEG空PTA持有。
• MEG：单边趋势偏弱，多MEG空PTA、月差正套。美国对华加征关税利空MEG需求端，但中国反制将提高乙烷裂解制乙二醇成本，关注开工率变化。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：-1
• PTA趋势强度：-1
• MEG趋势强度：0