- 核心观点:公司向香港联交所递交H股上市申请,旨在通过国际化战略巩固龙头地位,连接国际投资者,为东南亚等海外市场扩张铺路。公司持续验证单品打造能力,关注旺季动销催化,并推进冰冻化战略以提升渠道竞争力。
- 关键数据:
- 2024年能量饮料市场:东鹏特饮销售量占比提升至47.9%,销售额份额占比上升至34.9%。
- 2025年Q1新品“果之茶”:1L装终端零售价5元,延续“1元乐享”活动,渠道利润空间充足。
- 冰柜投放:根据业务员KPI和网点产出量精准筛选网点,尝试智慧化、低能耗冰柜,投放进度良好。
- 研究结论:
- 预计2025年Q1开门红顺利实现,2025-2027年归母净利润分别为44.8/58.0/70.8亿元,同比+35%、29%、22%。
- 对应PE为30、23、19倍,维持“买入”评级。
- 风险提示:原材料价格波动风险、增速回落估值反应过激风险、食品安全风险等。