美高梅中国作为澳门小而美的博彩企业,在赌牌续约及赌桌重分配后成为最大赢家,获得新增赌桌198张,总数达到750张,其中中场赌桌占比达90%。公司凭借独特的竞争优势,包括典雅奢华的酒店物业、中高端市场定位、智能赌桌应用、优质营销和品牌力,在行业复苏中表现领先。2024年公司收入同比增长27%,达到314亿港元,非博彩业务占比提升,盈利能力增强。预计未来三年公司收入将保持稳定增长,盈利能力持续提升,派息率维持在50%的高水平。公司财务状况稳健,资产负债率下降,现金流充裕,并积极探索海外新物业机会,泰国博彩合法化可能带来新的增长点。维持“买入”评级。