供需
- 基建开工：季节性位置回升，石油沥青装置、磨机运转率、水泥发运率均上升至历史中位，但水泥出库量仍处历史同期低位，房建项目水泥用量降幅高于基建项目，建筑工地资金到位率同比低于2024年农历同期。
- 工业生产：开工保持季节性中高位，化工链开工率处于历史同期高位，汽车半钢胎开工率保持历史高位，焦化企业开工率略弱。
- 需求：建筑需求偏弱，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期；汽车销售转弱，乘用车四周滚动销量同比明显回落；中国轻纺城成交量处于同期历史高位。
商品价格
- 国际大宗商品：原油与基本金属震荡下行，黄金上行。原油价格均值有所回升，铜、铝价格均值有所回落，金价震荡偏强运行。
- 国内工业品：震荡偏弱运行。南华工业指数相对平稳，黑色系产品、煤炭震荡偏弱，化工品多数震荡下行，水泥、沥青价格有所反弹，玻璃价格仍在磨底。
- 食品：价格稳中略升。农产品、猪肉价格稳中略升，建议关注后续进口关税税率提升对农产品价格的影响。
地产与流动性
- 新建房：成交同比由正转负。全国30大中城市商品房成交面积环比回落23%，弱于历史同期，较2023、2024年同期分别变动-41%、-7%。一线城市成交面积同比略增。
- 二手房：成交量价齐升。二手房出售挂牌价指数回升，北京、上海、深圳二手房成交面积延续历史高位，同比分别增长31%、44%、62%。二手房市场景气度持续高于新建房市场，表明居民仍有一定的刚性购房需求。
- 流动性：资金利率震荡上升。截至4月3日，R007为1.74%，DR007为1.70%；央行实现货币净回笼6483亿元；质押式回购成交量共为62万亿元。
交通运输
- 居民出行：地铁出行同比回落。北上广深地铁客运量平均值同比下降0.8%，国内执行航班数平均值同比上升1.0%。
- 出口运输：高频指标指向3月出口同比或将回升。出口运价延续回落，但港口AIS与吞吐量数据指标显示3月出口同比或仍有韧性，预测模型显示3月出口同比或将在7%左右。
风险提示
