乌兹别克斯坦共和国：技术援助报告——乌兹别克银行业宏观压力测试

核心观点与关键数据

• 宏观经济背景：乌兹别克斯坦经济在疫情后表现出较强韧性，但面临地缘政治风险、贸易伙伴增长放缓、大宗商品价格波动和全球金融条件收紧等下行风险。
• 银行业背景：乌兹别克斯坦银行业资本充足率较高，但不良贷款率仍存在风险，家庭贷款（尤其是房地产和汽车贷款）增长迅速，债务偿还比率较高，高杠杆抵押贷款比例上升。
• 压力测试框架：中央银行已建立压力测试框架，包括非不良贷款率卫星模型、宏观压力测试工具和用户手册，但存在模型稳定性不足、与宏观经济变量关联性弱、参数校准需改进等问题。

压力测试框架改进建议

• 模型改进：
  • 重新评估和改进非不良贷款率卫星模型，考虑更长时间序列数据，提高模型稳定性。
  • 建立净利息收入和净非利息收入的卫星模型，以反映宏观经济情景的影响。
  • 考虑根据风险状况对特定信贷细分市场（如“其他贷款”、建筑和社区服务）应用风险附加因子。
  • 评估利率风险对净利息收入的影响，并考虑改进建模方法。
• 参数校准：
  • 基于监管数据或信贷登记数据，校准非不良贷款核销率、非不良贷款拨备率变化等参数。
  • 基于实证数据校准外汇风险对非不良贷款率的弹性，并考虑采用前瞻性方法。
  • 校准股息支付率参数，确保与实际相符。
• 情景设计：
  • 建立三年期滚动情景，无论以哪个季度作为起始点。
  • 开发简单的工作流程，以基于锚定变量（如实际GDP增长和通货膨胀）设计和校准不利情景。
  • 构建多种不利情景，包括结构性冲击和周期性冲击的组合。
• 其他方面：
  • 将房地产价格下跌纳入压力测试框架，通过前瞻性非不良贷款附加因子进行分析。
  • 评估传染风险的重要性，并考虑进一步开发相关方法。
  • 评估利率风险对乌兹别克斯坦银行的重要性，并考虑改进净利息收入预测方法。
  • 考虑从国际货币基金组织获得关于流动性压力测试的进一步技术援助。

研究结论

通过改进压力测试框架和开发统计模型，乌兹别克斯坦中央银行将能够进一步提高对金融体系弹性的评估能力。建议中央银行继续定期进行压力测试，并根据新数据重新估计卫星模型，并尝试根据国家风险评估构建替代不利情景。