行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

内需“接力”外需的迹象或已开始显现——1-2月经济数据点评

2025-03-18 - 国联民生证券 Lumière

1-2月经济数据显示，需求端总体改善，生产端也继续表现出较强的韧性。消费明显回升，投资温和改善。季节性调整后，1-2月社会消费品零售总额较12月环比增长3.8%，其中餐饮消费大幅反弹（环比+24.7%），商品消费也进一步上行（环比+1.4%）。地产销售面积也较12月有超季节性的回升（环比+6.5%）。固定资产投资整体继续温和回升（环比+0.3%），其中地产投资环比明显反弹（环比+6.2%），制造业投资与基建投资较12月有所放缓。生产端，1-2月工业增加值环比增长0.8%，但工业企业出口交货值受出口高位回落的影响环比下滑（环比-0.7%）。就业情况总体稳定，1-2月城镇调查失业率平均为5.3%，较12月有所回升，但剔除季节性因素后与12月基本持平。展望未来，随着逆周期调节政策的加力提速，国内宏观环境有望持续改善，国内需求或加快修复，内需有望“接力”外需，带动经济进一步复苏。近期一系列提振消费的举措正在加速落地，或有望对消费构成进一步支撑。

点击免费查看完整报告

内需“接力”外需的迹象或已开始显现——1-2月经济数据点评

你可能感兴趣

内需‘接力’外需的迹象或已进一步显现——一季度及3月经济数据点评

1-2月经济数据点评：生产继续走强，外需强于内需

1-2月经济数据：生产继续走强，外需强于内需

宏观快评：1-2月进出口数据点评：外需回落趋势延续，尚未见改善迹象

【宏观快评】1-2月进出口数据点评：外需回落趋势延续，尚未见改善迹象

4月PMI数据点评：外需对经济的冲击开始显现

4 月经济数据前瞻：外需或强于内需

2023年1-2月经济数据点评：内需的修复，才刚刚开始

2017年6月外贸数据点评：【联讯宏观6月外贸数据点评】外需持续强劲，内需现改善迹象

1-2月经济数据点评：国内经济最坏的时候已过去