核心观点与市场分析
- 市场走势：今日黑色系震荡为主，成材收盘价格重心变动有限，螺纹需求显现疲态，去库缓慢；热卷延续复产，需求高位攀升，库存去化较好。
- 基本面判断：材端需求预期偏弱，粗钢减产和钢材出口消息扰动加剧，预计盘面震荡为主。
期现行情数据
- 期货方面：
- 螺纹RB2505：开盘3170元/吨，收盘3166元/吨，涨10元/吨（+0.32%）；持仓前二十名多减空减（多头658350手，-25944手；空头763008手，-35447手）。
- 热卷HC2505：开盘3368元/吨，收盘3352元/吨，涨8元/吨（+0.24%）；持仓前二十名多减空减（多头429709手，-27902手；空头454738手，-20560手）。
- 现货方面：
- 上海螺纹钢：价格3240元/吨（持平）。
- 上海热卷：价格3370元/吨（涨10元/吨）。
- 交投氛围有所好转。
- 基差方面：
- 螺纹：基差70元/吨（持平）。
- 热卷：基差18元/吨（涨17元/吨），处于历年同期中等水平。
基本面跟踪
- 螺纹钢：
- 产量：227.43万吨（环比+1.22万吨，同比+8.43%）。
- 表需：245.32万吨（环比+2.33万吨，同比-12.78%）。
- 库存：总库存819.11万吨（环比-17.89万吨），社库609.58万吨（-8.38万吨），厂库209.53万吨（-9.51万吨）。
- 供需双增，库存去化，但需求恢复偏缓。
- 热卷：
- 产量：324.75万吨（环比+0.42万吨，同比+0.86%）。
- 表需：338.69万吨（环比+8.04万吨，同比+4.97%）。
- 库存：总库存395.96万吨（环比-13.94万吨），社库310.82万吨（-13.23万吨），厂库85.14万吨（-0.71万吨）。
- 产需双增，库存去化较好，关注出口需求边际变动。
研究结论
- 短期材端需求预期偏弱，产量小幅波动，库存去化不及预期。
- 热卷需求高位，库存绝对水平中等偏高水平，出口需求是后续关注重点。
- 市场震荡为主，需关注粗钢减产和钢材出口政策变动。
