能源日报：关注美国关税落地情况

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格：纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌28美分，收于每桶71.20美元，跌幅为0.39%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌28美分，收于每桶74.49美元，跌幅为0.37%。SC原油主力合约收涨0.78%，报553元/桶。
2. 印度气象局：印度大部分地区的气温将在6月前持续高于正常水平。
3. 哈萨克斯坦能源部：哈萨克斯坦通过CPC里海石油管线的运输不受限制。
4. 欧佩克产量：欧佩克将石油产量减少11万桶/日，至2743万桶/日。
5. 莱茵河航运：由于干旱导致水位低，货船无法在德国莱茵河上满载航行，增加了货主成本。
6. 委内瑞拉出口：3月份原油和燃料出口下降11.5%，原因是关税和制裁导致延迟和交货暂停。

投资逻辑

油价未延续上涨，市场关注美国关税落地情况，尤其是美加墨三国的原油贸易受特朗普关税影响较大。特朗普威胁对进口俄罗斯与伊朗石油的国家加征关税，但短期内可能作为政治博弈筹码。

策略

油价区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁