锡日度报告：价格跟随风险资产回落

现货行情

• 2025年3月31日，Mysteel上海现货锡锭报价281000-283000元/吨，平均价282000元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨。
• 现货市场整体需求提升不及预期，终端消费市场仍待改善，部分参与者认为社会库存仍会增加。
• 云锡对期货2504合约升水600-800元/吨，现货升水走高，凸显现货供应紧张。

基本面分析

• 上周五LME锡3月电子盘冲高回落，受缅甸地震情绪影响。
• 周一沪锡2505合约高位回落，最高价290950元/吨，最低价281530元/吨，收盘282350元/吨，成交放量，总持仓略减。
• 中国3月制造业PMI为50.5，回升0.3个百分点，对期货锡利好。
• 金融市场聚焦4月2日美国总统对等关税细则，风险资产（包括铜和锡）下跌，预计4月2日晚至4月3日白天风险资产触底反弹，避险资产阶段性高点。
• 市场对缅甸地震影响从恐慌逐渐理性，类似刚果（金）Bisie锡矿停产事件后市场反应过程。
• 缅甸地震导致佤邦锡矿恢复生产推后，锡矿供应扰动大，短期供应紧张，对价格有支撑。
• 国内冶炼环节受原料紧张影响，开工率回落；消费终端无起色，社会库存增加。

期货日K线

• 沪锡加权期货合约价格走势及LME锡3月电子盘价格走势图显示价格波动较大。

风险揭示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证，不构成投资建议，对使用内容引致的损失不承担责任。