锡日度报告：价格继续回落

一、现货行情
2025年3月21日，Mysteel上海现货锡锭报价280000-282500元/吨，平均价281250元/吨。原料端扰动持续，锡价维持震荡。部分冶炼厂出货意愿尚可，但实际成交有限；贸易商出货意愿一般，下游询价挂单较少，仅少量刚需成交，整体接货冷清。

二、基本面分析

1. 期货市场：LME锡3月电子盘震荡，沪锡主力2504月期货合约下跌4210元/吨至276150元/吨（-1.5%），盘中最高272900元/吨，最低273320元/吨。市场消化刚果（金）武装动乱影响，Bisie矿暂停开采但动荡未加剧，资金试探性流出。
2. 供应与需求：刚果（金）锡矿供应紧张，但市场从预期紧张过渡到现实紧张；国内冶炼厂加工费低，开工率不高，不排除部分停工或检修。下游消费不及预期，锡价从Bisie矿停产冲击中理性回归。
3. 短期矛盾：锡矿供应紧张与冶炼厂低开工率是主要矛盾，锡矿紧缺将支撑锡价，但下行幅度有限。

三、期货日K线
（图表略）沪锡与LME锡价格走势显示震荡格局，需关注资金流向与供需变化。

四、风险提示
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