动力煤日度报告：短期现货价格继续上涨，中长期谨防回落风险

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 全球商品研究.动力煤 兴证期货.研发产品系列 短期现货价格继续上涨，中长期谨防回落风险 2018年2月5日星期一 行情回顾 前一交易日动煤冲高回落，尾盘有所跳水。主力合约ZC805收于660.4元/吨，收跌5.6元/吨，跌幅0.84%；持仓43.4万手，减少13042手，成交45.2万手，增加23.7手，放量减仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 671.4 677.0 661.6 664.2 -5.8 -0.87% ZC805 667.2 673.8 657.4 660.4 -5.6 -0.84% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 8 0 5 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1805合约前20名多方持仓160691手，前20名空方持仓130081手；ZC合约前20名多方持仓143491手，前20名空方持仓114904手。从机构层面看，多方较空方仍然维持着明显的优势。 兴证期货.研究发展部 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 765 2 京唐港平仓价:山西产 770 2 广州港库提价:山西优混 830 0 广州港库提价:印尼煤 825 0 广州港库提价:澳洲煤 825 0 CCI5500指数（元/吨） 770.0 2.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 98.0 0.0 资料来源：WIND，兴证期货研发部 天津某贸易商表示，目前港口蒙煤5000大卡主流平仓价695元。 江苏某贸易商表示，目前北方港主流报价5500大卡平仓价775元，5000大卡平仓价695元。 内蒙古某贸易商表示，最近港口5500大卡煤平仓价750-760元，5000大卡685元。 河北秦皇岛某贸易商表示，港口山西煤5000大卡成交价690元。 山西某贸易商表示，最近5000大卡低水山西煤硫0.8成交价698元。 北方港口某贸易商表示，5000大卡煤现在市场报价700-705元。 江苏某贸易商表示，5500大卡煤市场上报价780元，5000大卡主流价格695-700元。 秦皇岛某贸易商表示，市场上5500大卡煤报价770元，5000大卡煤报价695元。 广东某贸易商表示，5000大卡煤报价是698元。 广东某贸易商表示，印尼3800大卡煤报价FOB50美金以上，4700大卡煤FOB74美金附近。巴拿马到华南6美金附近。 浙江某贸易商表示，目前3800大卡煤小船型价格FOB50美金，小船型运费7美金。澳煤5500大卡FOB89.5-90美金，Cape船型运费9.5美金。 国内某贸易商表示，最近澳煤3月初到货的5500大卡高水烟煤巴拿马船型报价CFR100.5美金。矿商5500大卡报价FOB91美金。 北京某贸易商表示，印尼4700大卡煤成交差不多FOB74美金，巴拿马运费6.5美金。 北京某贸易商表示，2月底3月初船期的印尼3800大卡煤小船型FOB 50.5美金，4700大卡煤FOB 72.5-73美金，澳洲煤5500大卡FOB 88-89美金。 截至2月2日，秦皇岛港库存655吨，减少10万吨；曹妃甸港库存243.8万吨，减少3.2万吨。秦港锚地船舶数94艘，增加6艘。 秦皇岛-广州海运费37.7元/吨，下跌4.9元/吨；秦皇岛-上海海运费30.0元/吨，下跌4.9元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  工信部召开钢铁行业产能置换实施办法宣贯会，会议对严格把关产能置换方案、规范项目备案等严禁新增产能工作进行了部署。会议要求各地区、各企业要高度重视，确保产能置换不走样，要强化监管，敢于动真碰硬，确保置换设备退出到位，坚决严禁新增产能。  近日，五大发电旗下上市公司纷纷发布了2017年年度业绩报告，已发布业绩预告的12家火电上市企业报告分别为，华能集团旗下的华能国际、内蒙华电、新能泰山，华电集团旗下的华电国际、华电能源、金山股份，大唐集团旗下的大唐发电、华银电力，原国电集团旗下的国电电力、长源电力和国家电投旗下的东方能源、吉电股份。 12家火电企业中，业绩预亏的企业有6家，业绩预减的企业有4家，内蒙华电业绩预增，大唐发电业绩预盈。  蒙古国矿产资源管理局（Mineral Resources Authority of Mongolia）发布数据显示，2017年1-12月份，蒙古国共出口煤炭3340.01万吨，较2016年出口量2581.06万吨增长29.4%。 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持660一线上下震荡调整。近日下游电厂日耗持续走高，库存不断降低，补库意愿强烈，港口现货价格继续上涨，对动煤形成一定的支撑；但全国多地开始出台措施增加电煤供应量，保供稳价政策进一步推进，预计中长期煤价回落可能性较大。建议投资者观望为主，谨防回落风险，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。