观点:震荡
核心逻辑:
- 淡储投放
- 日产量高位稳定
- 工厂产销压力不大
市场动态:
- 3月28日尿素期货主力合约收跌0.05%至1893.0元,持仓量减少1236手至245150手。
- 现货市场主产销区主流出厂报价上涨至1900元/吨以上,创年内新高,但下游产生抵触情绪。
- 复合肥工厂开工率提升,尿素工厂尚有订单支撑,报价或延续坚挺。
基本面分析:
- 动力煤市场受高库存、弱预期压制,但进口煤倒挂导致内贸煤性价比凸显,价格下行空间有限。
- 装置检修与复产交替,日产量小幅下降,未来短期内日产量整体波幅有限,维持稳定。
- 下游工业需求持续,尿素工厂销售暂无压力,主流订单天数约一周。国内尿素企业总库存量86.78万吨,周环比减少17.02万吨,超预期,但价格涨至高位后,中下游畏高情绪可能导致去库速度放缓。
研究结论:
- 多头主流逻辑:工厂产销压力不大。
- 空头主流逻辑:日产量高位稳定,淡储投放。