高供应拖累尿素盘面 部分工厂二次上调报价

核心观点与关键数据

• 尿素期货资金流向：3月28日收盘，尿素期货资金整体流出919.45万元。
• 尿素期货价格：主力合约收跌0.05%至1893.0元。
• 供给端：尿素装置产能利用率继续下跌，部分装置故障短停叠加计划内检修，尿素日产量回落至20万吨以下，但仍处同期高位；部分淡储货源于三月份陆续投放市场，供给端压力仍存。
• 需求端：农业返青肥收尾，采购需求稍有走弱，但部分地区春耕备肥启动，农需仍有支撑；工业需求方面，复合肥厂拿料积极性提升，三聚氰胺下游板厂陆续开工，需求有所走强。
• 出口消息：再次传出消息，推动盘面上涨，但尚未验证。
• 厂家去库：生产企业去库17万吨，去库幅度继续增大，复合肥对尿素需求增加，加之部分尿素装置临停，加快厂家去库速度，支撑盘面走势。
• 成本端：煤矿生产正常，需求端暂无提振因素，港口库存高位，市场仍处于供强需弱状态，价格依旧承压。

后市展望与研究结论

• 供给端压力：尿素日产量仍处高位，且近期部分前期检修装置计划重启及淡储货源投放，供给端压力持续存在。
• 需求端韧性：需求阶段走弱但仍有韧性，农需虽阶段性走弱，但春季用肥仍未结束，故下方支撑仍存。
• 市场走势：高供应将继续对盘面形成拖累，市场仍存在分歧。基于需求端持续推进操作，以逢低短多为主，谨慎追涨。
• 支撑与压力：成本端支撑弱势，但农需仍有支撑，整体市场处于供强需弱状态，价格承压。