集运指数（欧线）3月报：4月宣涨落地仍不乐观，关注供需差动态变化

4月GRI再次开启，但运力供给依然充分，船司停航意愿一般，宣涨落地仍不乐观，现货运价整体仍处于下行通道中，预计4月下半月涨价落地较为困难，现货运价或将维持低位。3月货量出现缓慢回升，但运力供给较为充分，前期宣涨基本以失败告终，目前3月下旬中枢已经来到1800-2300美金/FEU附近。截止3/21日，SCFI欧线报1306美金/TEU。供需方面，需求端，集运市场发运量环比有所改善，仍需关注后续货量恢复的节奏以及中美贸易战对需求的影响。供给端，2月新航线开启后，3-4月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，本期(3.24)上海-北欧航线3/4/5月月度周均运力为24.5/29.45/29.48万TEU，4月下半月运力供应较为充足，宣涨落地压力较大。2月集装箱新船交付量同比延续下降态势，3月欧线运力逐渐恢复。全球集装箱闲置运力合计74万TEU，较上月同期-7.9%，较去年同期+16.9%。根据船视宝数据，截止2024年3月24日，欧地航线的集装箱绕航数量合计258艘，占比约为七成，绕航基本已经达到稳态。美国针对中国的船舶301调查进展，拟议对中国船舶运营商/船队中含有中国建造的船舶运营商/从中国船厂订造船舶的运营商征收高昂的服务费，此举主要目的是采取限制措施以此鼓励使用美国船舶运输美国货物，但遭遇本土航运产业链的激烈反对。贸易摩擦加剧带动欧美出口削弱，2月欧美区域出口同比大幅回落。预计随着工厂的不断复工复产，集运市场步入传统旺季，后续货量有望出现回升。单边：4月下半月运力部署较多预计涨价落地较为困难，04估值不宜乐观，节奏上可逢高短空。06、08旺季合约仍存在旺季支撑预计整体宽幅震荡。关注后续货量改善节奏和船期调整情况。套利：8-10正套滚动操作，6-8反套继续持有。