【集运指数欧线周报（EC）】提涨落地不佳航司继续宣涨1月运价

主要观点及策略概述

• 提涨落地不佳，航司继续宣涨1月运价：欧线现货运价上涨，但提涨落地效果不佳，主要航司联盟（Gemini、OCEAN、MSC&PA）均宣布提涨1月运价。
• 影响因素：现货运价利多，需求端保持强劲，船队装载率维持高位；供给端空班减少，有效运力收紧；红海局势缓和，部分航司试探复航。
• 政治经济中性：胡塞武装与以色列冲突加剧，乌克兰总统寻求停火，特朗普计划宣布加沙问题举措。
• 运力供给中性：近期运力部署增加，未来交付量持续上升。
• 需求利多：2025年底欧线集运需求强劲，超季节性回暖，春节备货和补库需求支撑订舱量增长。
• 总结：欧线集运呈“期现同步走强”态势，短期1月初运价或见顶，后续需关注需求持续性和复航进展。
• 投资观点：震荡，单边和套利策略均观望。
• 风险关注：地缘扰动，海内外宏观政策扰动。

价格

• 提供了欧线指数（地线、美西线、美东线）、地中海航线指数等数据，显示运价上涨趋势。

静态运力

• 船舶制造订单量：TEU订单量持续增长，大型集装箱船订单占比提升。
• 船舶制造交付量：交付量稳步上升，拆解量相对稳定。
• 未来交付：未来交付量持续上升，大型集装箱船交付占比提升。
• 船舶价格：新造船价格指数上涨，二手船价格指数上涨。

动态运力

• 船期表：上海-欧基港总运力部署增加，各航司运力部署情况详细列出。
• 船舶新能源：集装箱船已安装和正在安装脱硫塔数量增加。
• 船舶新能源&航速：加装脱硫塔平均年龄和时长增加，集装箱船平均航速稳定。
• 闲置运力：闲置运力占比下降，热闲置和加装脱硫塔运力占比下降。

观点评价体系及免责声明

• 提供了短期、中期、长期观点评级标准。
• 强调报告信息仅供参考，不构成投资建议。

国贸期货能源化工研究中心团队介绍

• 团队成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域，具有多年产业基本面和期现研究经验。
• 团队多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项。