公司信息更新报告：2024Q4业绩经营稳健，稳定高分红标的

2024年公司业绩经营稳健，维持高分红，维持“买入”评级。公司实现营收224.27亿元（同比+5.27%），归母净利润22.44亿元（+2.97%），扣非净利润20.65亿元（+3.52%）。2024Q4营收59.15亿元（-0.37%），归母净利润8.12亿元（-0.73%），扣非净利润6.6亿元（基本持平）。短期需承压，下调2025-2026年盈利预测至24.43/25.99亿元，新增2027年预测27.69亿元，对应EPS 3.05/3.24/3.46元，PE 19.1/18.0/16.9倍。外销经营稳健，2024年外销营收+21.07%，主要受大客户终端动销带动，预计2025年外销仍将保持稳健增长。内销受经济环境影响同比-1.21%，但随着2025年国补政策扩大，关注内销逐步修复。2024年毛利率24.65%（-1.65pct），主因内外销结构变化及外销毛利率下滑，内销毛利率+0.43pct，外销毛利率-1.84pct。费用率持续改善，2024年期间费用率13.27%（-1.07pct），各分项费用率均有所下降。净利率10.01%（-0.22pct），盈利能力稳定。短期关注2025年政策带动内需改善，长期看好经营稳健、利润率稳定及高分红，维持“买入”评级。风险提示：SEB订单兑现不及预期；原材料价格上涨；行业竞争加剧。