通信行业周报2025年第14周：展望2025 OFC（光纤通信大会）及字节AIOT浪潮智变大会

行业要闻追踪

• 字节跳动AIOT智变大会：火山引擎与Intel联合举办，主题为“解锁大模型+音视频，如何驱动AI硬件体验革新”。大会聚焦AI硬件技术（行业解决方案、边缘智能、对话式AI、豆包大模型、生态合作）和AI端侧应用（多模态AI、AI出海、AI玩具交互体验），旨在解决AIoT行业痛点，推动技术融合与生态构建。
• OFC 2025：聚焦硅光子、空间光通信与数据中心技术革新，涵盖1.6T/3.2T传输、AI驱动网络、CoherentPON、LPO、多芯光纤、数据中心技术及量子通信网络等前沿领域。华工正源首发3.2T液冷CPO解决方案，光库科技推出400Gbps/lane薄膜铌酸锂调制器芯片。

运营商财报与AI布局

• 2024年财报：三大运营商收入合计1.96万亿元（同比增长3.4%），归母净利润合计1920亿元（同比增长6.1%）。第二曲线业务占比达25.5%（提升1.1个百分点）。
• AI布局：基础通信业务占比下降，新兴增长业务增速放缓。云业务收入快速增长（天翼云17.1%、联通云17.1%、移动云20.4%）。智算规模持续提升（电信35EFLOPS、联通17EFLOPS、移动29.2EFLOPS）。AI能力布局（星辰多模态通用大模型、元景大模型、九天通用大模型）和AI应用创新（智能体、行业解决方案、AI产品服务）逐步发展成势。三大运营商率先接入DeepSeek开源模型。
• 资本开支：2025年将持续下调，但算力相关投资将重点增长。

投资建议

• 光通信企业：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、博创科技、仕佳光子等。
• 通信模组公司：推荐广和通等。
• 海缆企业：推荐中天科技、亨通光电等。
• 运营商高股息价值：中国移动和中国电信计划2024年起3年内分红比例提升至75%以上，建议关注三大运营商红利资产属性。
• 重点推荐组合：太辰光、中天科技、广和通。

风险提示

• 宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。

产业要闻速览

• 无线通信：海南移动实现智能追焦单元试点部署。
• 光通信/铜连接、光纤光缆：凌云光增资PhotonicXAI布局AI光通信。
• 数据中心及配套：中国移动与阿里巴巴共建AI数据中心，上海积极部署智能算力，万国数据中心REIT项目获受理。
• AI智能体/端侧AI：OpenAI AgentSDK接入MCP服务。
• AI模型与应用：通义千问发布Qwen2.5-Omni，谷歌推出Gemini 2.5系列。
• 商业航天：我国成功发射天链二号04星。
• 低空经济：广东规划打造低空交通示范城市。
• 海洋经济：广西拟出台海洋科技创新中长期总体规划，深圳海洋产业发展交流会举办。