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大厂大规模减产动作前工业硅低位窄幅震荡为主

2025-03-28 光大期货 caddie💞

3月27日，工业硅期货主力合约收涨1.12%至9920.0元，持仓量减仓5278手至237403手；多晶硅主力合约2506收于43760元/吨，日内跌幅0.06%，持仓减仓22手至27255手。SMM多晶硅N型硅料价格为42000元/吨，现货对主力贴水扩至1760元/吨；百川工业硅现货参考价10680元/吨，下调10元/吨，最低交割品#553价格降至9650元/吨，现货贴水扩至95元/吨。

研究观点认为，中小型硅厂持续停产对过剩格局影响有限，在大厂大规模减产前，工业硅反弹无力，且跌近行业最低现金成本位置，向下空间见底，预计以低位窄幅震荡为主。组件环节库存去化缓慢，抑制需求向上传导弹性，高库存压制反弹空间，多晶硅逐步转为窄幅震荡格局，需关注硅片排产和产业库存去化节奏。

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