- 策略摘要：尿素需求向好，市场情绪持续提升，期现价格不断上调。当前尿素产量维持高位，检修企业较少。农业需求方面，北方玉米底肥用肥支撑尚可，南方水稻用肥逐步推进，农需旺季即将来临。工业需求方面，复合肥处于高氮肥生产旺季，尿素工厂库存去库较快，订单预收情况较好。虽有印度IPL发布尿素进口招标，但国内出口政策维持收紧，企业参与可能性较低。尿素供需两旺，关注尿素出口相关政策以及需求推进情况。
- 市场分析：
- 海外价格：截至3月28日，小颗粒中国FOB报270美元/吨（+5），波罗的海小颗粒FOB报338美元/吨（-8），印度小颗粒CFR报425美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报275美元/吨（+5）。
- 生产利润：截至3月28日，煤制固定床理论利润-164元/吨（+40），煤制新型水煤浆工艺理论利润269元/吨（+10），气制工艺理论利润-163元/吨（-30）。
- 供应端：截至3月28日，企业产能利用率86.2%（-0.8%）。企业总库存量86.8万吨（-17），港口库存量为13万吨（0）。
- 需求端：截至3月28日，复合肥产能利用率54.6%（+1.5%）；三聚氰胺产能利用率为55.9%（-0.85%）；尿素企业预收订单天数6.8日（-0.4）。
- 策略：中性，预计价格整理运行为主。
- 风险：装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响。
- 核心数据：
- 尿素全国周度产量：70万吨（数据来源：隆众资讯）
- 尿素山东周度产量：8万吨（数据来源：隆众资讯）
- 复合肥开工率：54.6%（数据来源：隆众资讯）
- 三聚氰胺开工率：55.9%（数据来源：隆众资讯）
- 尿素待发订单天数：6.8天（数据来源：隆众资讯）
- 上游库存：50万吨（数据来源：隆众资讯）
- 港口库存：10万吨（数据来源：隆众资讯）
- 期货仓单：0张（数据来源：郑商所）
- 尿素期货持仓量：0手（数据来源：郑商所）
- 尿素期货成交量：0手（数据来源：郑商所）
