燃料油下游需求有所好转 短期价格震荡上行

燃料油市场分析总结

基本面与市场结构

• 亚洲低硫燃料油市场结构小幅走强，主要支撑来自未来几周套利货供应趋紧预期。
• 下游船用燃料需求仍显疲软，整体基本面中性。

基差与现货市场

• 新加坡高硫燃料油价格为457.11美元/吨，基差为188元/吨，现货升水期货，偏多。
• 新加坡低硫燃料油价格为510.5美元/吨，基差为118元/吨，现货升水期货，偏多。

库存情况

• 新加坡燃料油3月26日当周库存为2801.9万桶，环比减少53万桶，偏多。

盘面与技术指标

• 价格在20日线上方运行，20日线偏平，中性。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空减，偏空。
• 低硫主力持仓空单，空增，偏空。

预期与操作建议

• 原油收盘上涨，消息面偏强支撑，且下游需求有所好转，短期燃油震荡上行。
• 操作建议：FU2505：3210-3260区间操作，LU2505：3700-3750区间操作。

近期多空分析

• 利多因素：
  • OPEC+额外减产延续，执行待跟踪。
  • 中国进口配额下放。
• 利空因素：
  • 需求端乐观仍待验证。
  • 俄罗斯制裁有放松可能。

行情驱动与风险点

• 行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振。
• 风险点：
  • OPEC+内部团结破坏。
  • 战争风险升级。