公司信息更新报告：2024年公司业绩增长强劲，利润端持续改善

2024年公司利润端持续改善，业绩再超预期。公司实现营业收入22.70亿元，同比增长20.75%；归母净利润2.02亿元，同比增长58.17%；扣非归母净利润1.79亿元，同比增长62.5%。Q4单季表现强劲，营业收入6.51亿元，同比增长29.21%，环比增长15.55%；归母净利润0.58亿元，同比增长527.32%，环比下降20.15%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长1497.89%，环比下降21.67%。公司积极开拓市场，高盈利业务持续快速增长叠加成本控制，上调2025-2026年并新增2027年盈利预测：归母净利润分别为2.76/3.73/4.75亿元，EPS为1.31/1.77/2.25元，对应P/E为31.5/23.4/18.4倍，维持“买入”评级。

2024年公司生命科学试剂业务增长强劲，实现收入14.99亿元，同比增长32.41%，占公司收入比重66.0%。其中，分子砌块业务收入4.17亿元，同比增长35.7%；工具化合物和生化试剂业务收入10.82亿元，同比增长31.2%。公司已自主研发、合成超3.5万种产品，储备超13.9万种试剂，构建210多种集成化化合物库，为不同客户提供品类丰富的高质量研究工具。

后端业务在手订单金额稳健增长，2025年利润端有望进一步改善。2024年原料药和中间体、制剂业务收入7.55亿元，同比增长2.49%，毛利率20.05%，较2024H1提升2.66个百分点。截至报告期末，仿制药项目数403个（商业化项目83个），创新药累计承接892个项目；在手订单金额同比增加18.5%。公司提质增效，合理规划在建工程，控制工程建设节奏，促使经营业绩提升。预计随着在手订单逐步转化为收入，后端产能利用率提升、业务逐步减亏，增厚公司整体利润。

风险提示：医药外包服务需求下滑、核心成员流失、新产品开发失败等。