投资银行业与经济业：2024年3月财富管理业务月报-固收稳中有升，权益新发及赎回均处高位

报告摘要：

财富管理业务综述

2024年3月，财富管理业务的新发及赎回规模均处于高位，其中，固收类资产受到更广泛的关注。公募基金方面，居民略微减少了对公募基金的配置，其中债券型基金的份额增速优于权益型基金，而货币市场基金份额则有所减少。私募基金配置稳定，新发规模环比增长。权益类和固收类私募资管计划均有所减配，但新发规模环比仍呈现高增长态势。

市场动态分析

• 公募基金：居民对债券型基金的偏好增加，权益型基金份额则有所下降。新发基金数量环比大幅提升，但不足以弥补存量规模的下滑。
• 私募基金：配置稳定，新发规模环比增长。私募证券投资基金和私募股权投资基金各有不同的增长表现。
• 私募资管计划：权益类和固收类私募资管计划均有所减配，但新发规模依然呈现高增长。
• 保险：保费收入同比提升，且增长幅度较上月改善。

风险偏好与市场趋势

居民的风险偏好维持在低位，市场反弹后倾向于赎回权益产品。长期国债利率继续下行，居民预期收益率维持低位。监管政策强调交易公平性和严监管，这影响了对股票等风险资产的交易活跃度。

投资建议与关注要点

财富管理规模有望企稳，建议增持投资顾问业务专业化能力更强的券商。个股推荐中金公司、华泰证券、中信证券。政策支持下，财富管理业务将向投顾模式转型，利好专业化能力更强的券商。同时，预计权益类公募基金的规模将得到进一步发展，有助于丰富财富管理产品方案。

风险提示

权益市场的波动是需要重点关注的风险因素。

此报告概述了2024年3月财富管理业务的主要动态，强调了市场对固收类资产的偏好，以及居民风险偏好的变化趋势。同时，提出了对财富管理业务的积极展望，并提供了具体的投资建议，以应对市场变化。