华创传媒吉比特Q4业绩速评业绩超预期分红率回升财务情

吉比特Q4业绩速评：业绩超预期，分红率回升

财务情况

• Q4收入利润均超预期：
  • 收入8.8亿元，同比增长持平，环比增长2%；
  • 归母净利润2.9亿元，同比增长8%，环比增长106%；
  • 扣非归母净利润2.6亿元，同比增长-11%，环比增长75%。
• 2024年全年业绩：
  • 收入37亿元，同比增长-12%；
  • 归母净利润9.4亿元，同比增长-16%；
  • 扣非归母净利润8.8亿元，同比增长-22%。
• 利润还原分析：
  • Q4毛利-三费后，计算15%所得税率+20%少数股东权益得2.26亿元，还原Q4费用一次性回冲影响约5000万元，约1.7~1.8亿元。

环比变动拆分

• 收入：环比增长1900万元；
• 毛利：环比下降1000万元；
• 三费：环比下降1.1亿元（其中销售费用-5300万元，管理费用-4000万元，研发费用-1800万元），带动经营端增长1亿元；
• 非经营项目：合计增长900万元，其中财务所得+9500万元，其他非经营项-8600万元（主要由投资亏损+9200万元导致）；
• 营业外收入：增长500万元；
• 所得税支出：减少5000万元；
• 少数股东损益：增长1800万元；
• 最终汇总：业绩增长1.5亿元。

核心产品流水

• 问道端游：
  • 2024年全年流水11.2亿元，同比增长4%，Q4流水2.4亿元，同比增长-8%；
• 问道手游：
  • 2024年全年流水20.7亿元，同比增长-11%，Q4流水4.6亿元，同比增长持平；
• 一念逍遥（国服）：
  • 2024年全年流水6.0亿元，同比增长-43%，Q4流水1.2亿元，同比增长-17%。

重点储备

• M88：开启预约；
• H2关注SLG流水弹性：
  • 仗剑传说（M88）：放置MMO，预计2025年H1上线国内；
  • 九牧之野（代理）：率土Like SLG，预计2025年H2上线国内。

分红率回升

• 股息率约5%。