浙商交运李丹中谷物流24年报速评业绩超预期分红率90彰显信心

2024年，中谷物流业绩超预期，主要数据如下：全年营收112.6亿元，同比下降9.5%；归母净利润18.4亿元，同比增长6.9%。其中，Q4营收28.1亿元，同比下降10.6%，但归母净利润7.3亿元，同比增长38.0%，扣非净利润4.9亿元，同比增长79%。运价方面，2024年PDCI运价均值1104点，同比下降11.8%，但Q4均值回升至1287点，同比增长8.7%，主要受内贸供给收紧推动。分红方面，公司拟每10股派现7.9元（含税），派息总额16.59亿元，分红比例达90.4%，股息率约8.3%。2019-2024年累计分红72.2亿元，占期间归母净利润的74%，凸显“现金牛”属性。年末货币资金+交易性金融资产合计123亿元，为持续高分红提供保障。展望2025年，内贸基本盘稳中向好：需求端，国内经济温和复苏，基建投资加码驱动矿建材料、粮食等核心货类增长；政策端，交通运输部明确集装箱铁水联运年均增速15%目标，公司18艘4600TEU新船适配政策导向；供给端，内贸未来交付运力有限，部分运力外租进一步受限供需格局。风险提示包括宏观经济复苏不及预期、外贸运价大幅回落、燃油成本上涨超预期。