Global Water Resources Inc美股招股说明书(2025-03-27版)

280,000 股 普通股 我们在此发行中提供280万普通股。 我们的普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“GWRS”。截至2025年3月24日，我们普通股在纳斯达克全球市场的最后报告销售价格为每股10.72美元。 我们已授予承销商一项期权，从我们这里额外购买最多420,000股普通股，以覆盖超额配售。承销商可在本增发说明书补充文件日期起30天内的任何时间以及不时行使其期权。 公开发行价格、承销折扣和佣金(1) 所得款项，在扣除费用之前 __________________（1）承销商将不会因销售总计1,439,200股而获得任何承销折扣或佣金。我们的普通股分配给现有股东，包括某些董事及其关联方。参见“承销”部分以获取更多信息。关于承保赔偿和费用报销的信息。 您应当阅读此招股说明书补充文件以及所纳入的文件。根据本文件以及附带的招股说明书仔细阅读后方可参考。投资我们的普通股。投资我们的证券涉及高度风险。风险。见“风险因素开始于第页补充。 S-8本招股说明书 证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或否认这些证券，也未确定本补充招股说明书或附带的招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述均为刑事犯罪。 承销商预计将于2025年3月27日或之前交付股票，前提是符合惯例的交割条件。 詹尼·蒙哥马利·斯科特 罗思资本合伙人 我们未曾授权任何人提供与该招股说明书补充文件、附随的招股说明书或我们授权用于此次发行相关联的任何免费写作招股说明书中所含或引用的信息相异或矛盾的信息。我们及承销商不对任何此类信息的可靠性承担责任，也无法提供任何保证。 其他他人可能提供给你的信息。我们并不提供，承销商也不提供在任何未获准许的买卖证券的司法管辖区的销售这些证券的报价。 关于这份增发说明书 本文件分为两部分。第一部分是本招股说明书补充文件，其中描述了本次普通股发行的条款，并补充和更新了随附的招股说明书以及纳入本招股说明书补充文件的相关文件中的信息。 附件及相应的招股说明书。第二部分，相应的招股说明书，日期为8月31日，2023年，包括其中引用的文件，提供了更一般性的信息。 通常情况下，当我们提到这份招股说明书时，我们指的是本文件的全部两部分。在招股说明书补充信息与随附的招股说明书或在此补充招股说明书之前提交给美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）的任何经参考文件中所包含的信息之间存在冲突时，您应依赖本补充招股说明书中的信息。如果这些文件中的一项陈述与另一项在日期上较晚的文件中的陈述不一致，则较晚日期的文件中的陈述修改或取代了较早的陈述。 您应假定，本招股说明书补充文件、附随的招股说明书、本招股说明书补充文件和附随的招股说明书中所引用的文件以及我们已授权用于与本次发行相关的任何自由撰写型招股说明书中的信息，仅以各自文件发布日期为准，无论这些文件的实际交付时间如何。自那时以来，我们的业务、财务状况、经营成果和前景可能已发生变化。在做出投资决策之前，您应通读本招股说明书补充文件、附随的招股说明书、本招股说明书补充文件和附随的招股说明书中所引用的文件以及我们已授权用于与本次发行相关的任何自由撰写型招股说明书。此外，您还应阅读并考虑本招股说明书补充文件“更多信息何处可查”和“某些文件的引用纳入”部分中我们所提到的文件中的信息。 这份招股说明书补充文件、随附的招股说明书以及通过参考纳入的文件包含了从政府或独立行业出版物和报告中获取的统计数据、市场研究和行业预测，或者基于此类出版物或报告中得出的估计，以及管理层对我们运营市场的了解和经验。政府及行业出版物和报告通常表明，他们相信其信息来源于可靠来源，但并不保证其信息的准确性和完整性。所引用的第三方来源均未提供任何形式的咨询、建议或意见，有关本招股说明书补充文件、随附的招股说明书和通过参考纳入的文件中的任何方面，或与这些文件以任何方式相关联，或同意这些文件。虽然我们相信这些数据是可靠的，但市场和行业数据受限于数据的可用性和可靠性、数据收集过程的自愿性以及其他任何统计调查固有的限制和不确定性，因此可能会有所变化。我们和承销商均未独立验证第三方来源的数据，也未确定这些来源所依赖的基本假设。尽管我们不知道关于本招股说明书补充文件、随附的招股说明书和通过参考纳入的文件中任何信息的错误陈述，但估计，尤其是与预测相关的估计，涉及众多假设，受风险和不确定性影响，并且会根据包括在“风险因素”中讨论的因素以及其他因素而变化。 招股说明书摘要 本摘要突出了在别处更详细描述的一些信息。这份增发说明书或附随的说明书，或经 incorporated by此处或相关内容。本摘要并不完整，也不包含所有内容。您在决定是否投资我们的证券之前应考虑的信息。您应仔细阅读此招股说明书补充文件，以及随附的招股说明书。任何我们已授权用于与之关联的任何相关自由写作招股说明书这个提供以及所引用的文件，包括信息在本招股说明书补充文件标题为“风险因素”的部分中提及。除非另有说明，该文件中关于“公司”、“我们”、“我们”的引用，如需另作解释，请提供具体上下文。并且，“我们”指代Global Water Resources, Inc.，一家特拉华州的公司，及其合并子公司。 我们的公司 我们是一家水资源管理公司，拥有、运营和管理位于战略位置的32个水、废水及再生水公用设施系统，主要位于亚利桑那州的菲尼克斯和图森市。我们寻求采用一种综合方法，称为“全面水资源管理”。全面水资源管理是一种全面的水务管理方法，它通过确保可持续性和极大地从环境和经济上造福社区的方式来减少对稀缺的非可再生水资源和昂贵的可再生水资源的需求。这种方法采用了一系列可以针对每个社区量身定制的原则和实践： •循环水的再利用，无论是直接用于非饮用目的，还是通过含水层补给，或未来可能直接用于饮用再利用； • 区域规划； • 使用高级技术和数据； •聘请备受尊敬的领域专家并保留思想领袖； •领导推广和教育计划，以确保所有利益相关者（包括客户、发展合作伙伴、市政当局、监管机构和公用事业员工）了解总体水管理方法的原则和实践。 •与社区、开发商和行业利益相关者建立伙伴关系，以获得对全面水资源管理原则和实践的支持。 截至2024年12月31日，我们在亚利桑那州公用事业委员会（“ACC”）指定的409平方英里服务区域内，为大约36,000个家庭中的超过111,000人提供服务。我们根据ACC的监管权限提供水和污水处理服务。大约89.6%的活跃服务连接是我们的Global Water - Santa Cruz Water Company, Inc.（“GW-Santa Cruz”）和Global Water - Palo Verde Utilities Company, Inc.（“GW-Palo Verde”）公用事业公司的客户，这些公司位于单一的服务区域内。自2003年成立以来，我们的业务显著增长，总收入从2004年的490万美元增加到2024年的5270万美元，活跃连接数从2004年12月31日的8,374个增加到。 截至2024年12月31日，增至64,520，区域规划区域足够大，足以服务约210万个服务连接。 商业展望 据亚利桑那州立大学W.P.凯里商学院大凤凰城蓝筹房地产共识小组（“大凤凰城蓝筹小组”）指出，自2021年以来，凤凰城大都会的单户型住宅市场在许可方面出现弱势；然而，单户型住宅的前景正在改善。大凤凰城蓝筹小组预计，单户型住宅许可将在2025年增加。在2024年，多户型住宅许可呈上升趋势。 我们的增长策略 我们的增长策略涉及以下要素： • 在预期人口增长路径上收购或成立公用事业； •地理上扩大我们的服务区域，并在这些区域内有机地增长我们的客户群；以及 将我们的全面水资源管理方法部署到这些公用事业和服务领域。 我们相信，该计划可以在我们当前的服务区域内以及水资源短缺管理对于支持长期增长至关重要、并且监管机构认可通过废水回收实现水资源节约的地理区域内得到执行。 我们进一步相信，我们执行战略的能力得到了我们费率基础的增长支持。截至2024年12月31日，我们的估计费率基础为2.125亿美元，较我们2019年一般费率案例（决定号78644）中的费率基础增加了9550万美元，增长率为82%。2024年的估计费率基础包括我们对工厂的所有投资以及作为2024年费率案例申请一部分的预计测试年份工厂，包括我们南西工厂以及预计2025年的投资。 2024年4月25日起，全球水务公司（Global Water）的全资子公司Ocotillo水务公司（Ocotillo Water Company, Inc.，简称“GW- Ocotillo”）与图森市（City of Tucson）签订了资产购买协议。根据该协议，GW-Ocotillo同意以现金交易的方式，以840万美元的购买价格收购图森市七座独立的公共水系统。这些独立公共水系统位于皮马县（Pima County）境内及其周边地区，为约2,200个水服务连接提供服务。美国消费者产品安全委员会（ACC）在2025年1月批准了我们从图森市提出的收购提议，我们预计将在2025年上半年完成收购，前提是符合常规的交割条件。这七个水系统的估算资产基础约为780万美元。 我们的竞争优势 我们已经在位于凤凰城都市区的三个区域规划区域内，为超过500平方英里的领土，获得了六个独立的涵盖整个区域范围内的《清洁水法》第208节区域水质管理计划。 我们的服务区域位于亚利桑那州皮纳尔县，覆盖约207平方英里。由于与一个重要城市中心的相对临近以及相对丰富且价格低廉的土地，皮纳尔县正迅速地从以农村为主转变为郊区化地区。根据美国人口普查，皮纳尔县的人口从2010年的377,770人增长到2023年估计的484,239人，增长了约29%。预计皮纳尔县的人口增长将持续到2024年达到约503,000人。 我们的服务区域覆盖亚利桑那州马里科帕县大约161平方英里，主要是未开发的土地，且活跃的服务连接有限。我们已与马里科帕县混合用途、总体规划社区的开发商签订协议，以服务大约10万个预期住宅用地，以及商业、学校、公园和工业开发在全建设完成时的需求。根据美国人口普查，马里科帕县从2010年的3817117人增长至2023年预估的4585871人，增长了约20%。从2022年到2023年，马里科帕县是美国增长速度第四快的县，人口增长超过30000人。马里科帕县是美国第四大县，预计到2024年将增长至460万人。 最后，我们的服务区域正在扩大，覆盖大约41平方英里，位于皮马县。皮马县是亚利桑那州第二大的县，根据美国人口普查的数据，从2010年的98万2633人增长到2023年估计的106万3162人，增长了大约8%。 现代基础设施为未来的低未来增长奠定基础。维护资本支出 我们相信，在我们服务的地区，随着对新房需求的持续增加，将有增长机会，尤其是在我们已经具备相当基础设施且开发商已规划好社区的皮纳尔县和马里科帕县。截至2025年3月，马里科帕市的平均房价约为35.9万美元，比菲尼克斯大都会区其他地区的平均中等房价约46万美元低约22%。由于我们在现代基础设施上的投资，我们预计我们目前在服务区域的监管公用事业业务将具有相对较低的维护资本支出，因为我们的基础设施中有超过90%是在过去20年内建设的，而大多数美国的饮用水基础设施是在50年或更早前建设的。这使得未来大部分资本支出可以集中在增长区域和收购上。此外，我们的当前基础设施已经具备了支持总连接数量大幅增长的能力。 我们利用技术来降低成本、增加收入并节约用水。我们专注于技术创新，使我们能够以更低的潜在人为错误、延误和低效的风险，提供高质量的水和客户服务。我们的综合技术平台包括监控控制与数据采集、客户信息系统、自动抄表基础设施和地理信息系统技术，我们使用这些技术以自动化、实时的方式，比标准水务模型所需的员工数量更少，来绘制和监控我们的物理资产和水资源。我们对公用事业规划、