Global Water Resources Inc美股招股说明书（2025-03-25版）

424B51globalwaterpreliminaryprohtm424B5 根据规则424b5提交，注册号333273896 本初步增发说明书中的信息并不完整，并可能发生变化。本初步增发说明书及其附带的说明书均非出售证券的要约，且在任何出售或购买证券不被允许的司法管辖区，我们均不征求购买证券的要约。 待2025年3月25日完成 初步招股说明书补充 （至2023年8月31日招股说明书） 股票 普通股票 我们在此提供我们普通股的股份。 我们的普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“GWRS”。截至2025年3月24日，我们普通股在纳斯达克全球市场的最后报告销售价格为每股1072美元。 我们已经授予承销商一项权利，从我们这里购买最多额外的普通股以覆盖超配额。承销商可以在本招股说明书补充文件日期起的30天内随时并从时至今时行使此权利。 公开发行价格 承1保折扣和佣金 所得款项已扣除费用前转至我公司 未行使超额配售权完全行使超额配售权 每股总数每股总计 1承销商在向现有股东，包括某些董事及其关联方出售我们普通股时，将不会获得任何承销折扣或佣金。有关承销补偿和费用报销的更多信息，请参阅“承销”。 您应当阅读本招股说明书补充文件及其所包含的文件。 在此参照，并仔细阅读随附的招股说明书，在您做出任何决定之前。投资我们的普通股。投资我们的证券涉及高风险。 风险。见“风险因素开始于页面S8本招股说明书补充内容。 证券交易委员会和任何州证券委员会均未批准或反对这些证券，也未确定本招股说明书补充文件或附随的招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。 承销商预计将在2025年或之前交付股票，条件为符合常规的交割条件。 罗思资本合作伙伴 珍妮蒙哥马利斯科特 2025 目录表 股票说明书补充 关于本增发说明书招股说明书摘要THEOFFERING 风险因素 前瞻性声明使用所得款项 股息政策承保 在哪里可以找到更多信息通过引用纳入某些文件法律事务 专家 招股说明书 关于本招股说明书我们公司 风险因素 前瞻性声明使用所得款项 资本股本描述债务证券描述全球证券分销计划 在哪里可以找到更多信息通过引用纳入某些文件法律事务 专家 我们并未授权任何人向你们提供授权，承销人也未授权任何人这样做。信息与包含在内或并入的信息不同或矛盾 参考本招股说明书补充、附随的招股说明书以及任何自由写作中的引用 S1 S2 S7 S8S10S12S13S14S23S24S25S25 1 2 3 4 5 6 9 16 19 21 22 23 23 我们已授权使用的与本次发行相关的招股说明书。我们和承销商不对、也不能保证任何他人提供给你的其他信息的可靠性承担责任。我们并未、承销商也未在未获许可销售此类证券的任何司法管辖区作出出售这些证券的报价。 Si 关于本增发说明书 本文件分为两部分。第一部分是本增发说明书补充，其中描述了本次普通股发行的条款，并补充和更新了附带的增发说明书以及纳入本增发说明书补充和附带增发说明书的参照文件中的信息。第二部分是附带的增发说明书，日期为2023年8月31日，包括其中纳入的参照文件，提供更一般的信息。通常，当我们提到本增发说明书时，我们指的是本文件的这两部分结合。在增发说明书补充中包含的信息与附带增发说明书或在此增发说明书补充日期之前已提交给美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）的任何参照文件中包含的信息存在冲突的情况下，您应依赖本增发说明书补充中的信息。如果这些文件中的一份陈述与另一份日期较晚的文件中的陈述不一致，则较晚日期的文件中的陈述修改或取代了较早日期的陈述。 您应假定本招股说明书补充文件、随附的招股说明书、本招股说明书补充文件中引用的文件以及随附的招股说明书，以及我们为与此次发行相关而授权使用的任何自由写作招股说明书中的信息，仅以各自文件日期为准，无论这些文件交付的时间如何。自那时以来，我们的业务、财务状况、经营成果和前景可能已经发生变化。在做出投资决定之前，您应全文阅读本招股说明书补充文件、随附的招股说明书、本招股说明书补充文件中引用的文件以及随附的招股说明书，以及我们为与此次发行相关而授权使用的任何自由写作招股说明书。您还应阅读并考虑本招股说明书补充文件中“您可以在哪里找到更多信息”和“某些文件的引用合并”部分提到的文件中的信息。 这份增发说明书、附随的说明书以及通过参考纳入的文件包含了从政府或独立行业出版物和报告中获取的统计数据、市场研究和行业预测，或基于此类出版物或报告的估计以及管理层对我们运营的市场所拥有的知识和经验。政府及行业出版物和报告通常表明，他们相信其信息来源于可靠来源，但并不保证信息的准确性和完整性。所引用的第三方来源均未提供任何形式的咨询、建议或意见，与增发说明书、附随的说明书和纳入的文件中的任何方面无关，或以任何方式与这些文件有关，或同意这些文件。虽然我们相信数据是可靠的，但市场和行业数据受限于数据输入的可用性和可靠性、数据收集过程的自愿性以及其他任何统计调查固有的限制和不确定性，因此可能存在变化，无法验证。我们和承销商都没有独立验证第三方来源的数据，或确定这些来源所依赖的基本假设。尽管我们未发现关于本增发说明书、附随的说明书和纳入的文件中所提供信息的任何误述，特别是与预测相关的估计涉及众多假设，受风险和不确定性影响，因此 根据各种因素的变化，包括在本文件中引用的“风险因素”以及我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件中讨论的因素。 S1 招股说明书摘要 本总结突出了在其他地方更详细阐述的某些信息。本招股说明书补充或相关招股说明书，或经合并的内容。此处或彼处引用。本总结并不完整，也未包含所有内容。在决定是否投资我们的证券之前，您应考虑的信息。 您应仔细阅读这份招股说明书补充文件，以及随附的招股说明书。任何我们已授权用于与其相关的免费写作说明书。 此项出供及其参照的文件，包括相关信息。 在本次招股说明书补充说明的“风险因素”标题下提及。除非有特别说明，否则：在本招股说明书中，如上下文要求，对“公司”、“我们”、“我们公司”等术语的引用 并且，“我们”和“我们的”指代GlobalWaterResourcesInc，一家特拉华州的股份有限公司，以及其合并子公司。 我们的公司 我们是一家水资源管理公司，拥有、运营和管理位于战略位置社区的32个水、污水和再生水公用事业系统，主要位于亚利桑那州的凤凰城和图森市。我们寻求采用一种综合方法，称为“全面水资源管理”。全面水资源管理是一种全面的水务管理方法，旨在减少对稀缺的非可再生水源和昂贵的水资源的需求，同时确保可持续性，并在环境和经济上极大地造福社区。这种方法采用了一系列原则和实践，可以根据每个社区进行定制： 循环水再利用，无论是直接利用还是用于非饮用目的，通过含水层补给，或未来可能直接用于饮用再利用； 区域规划； 使用先进技术和数据； 采用受尊敬的主题领域专家并保留思想领袖； 领导推广和教育计划，确保所有利益相关者，包括客户、开发合作伙伴、市政当局 、监管机构和公用事业员工，了解全面水资源管理方法的原则和实践； 与社区、开发商和行业利益相关者建立合作关系争取对全面水资源管理原则和实践的支持。 为亚利桑那州公用事业委员会（“ACC”）指定的409平方英里服务区域内约36000个住宅中的超过111000人提供服务，截至2024年12月31日，我们在ACC监管权限下提供水和废水公用事业服务。我们活跃的服务连接中约896是我们的GlobalWater圣克鲁斯水公司，Inc（“GWSantaCruz”）和GlobalWater洛帕韦德公用事业公司，Inc（“GWPaloVerde”）公用事业公司的客户，这些公司位于单一服务区域内。自我们成立以来，我们已经显著增长。 2003年成立，总收入从2004年的490万美元增加到527万美元 2024年将增加至百万，并且自2004年12月31日起活跃连接数增加至8374。截至2024年12月31日，达到64520，区域内规划区域足够大，足以提供服务大约21百万服务连接。 S2 下图为我们的持续项目中活动连接的历史变化过去五年的运营情况。 业务展望 我们继续经历有机增长率的增加，截至2024年12月31日，我们的年度有机增长（即不包括与收购相关的增长）达到44，相比之下，2023年同期的增长率为26。根据2023年美国人口普查估计，凤凰城大都会统计区（“MSA”）是美国第10大MSA，估计人口为510万，比2020年人口普查报告的480万人增加了46。由于就业机会有利、气候宜人、大学众多且不断增长、就业基础多元以及税率低，大都市凤凰城持续增长。亚利桑那州就业与人口统计部门预测，到2030年凤凰城大都会区人口将达到580万人，到2040年将达到650万人。亚利桑那州的就业增长增加了17。 2024年与上一年同期相比，截至2024年12月31日，该州在全国排名前二十。 根据亚利桑那州立大学WPCarey商学院大凤凰城蓝筹房地产共识小组（“大凤凰城蓝筹小组”），自2021年以来，凤凰城大都市区的单户型住宅市场在许可证方面出现疲软 ；然而，单户型住宅的前景正在改善。大凤凰城蓝筹小组预计2025年单户型许可证将增加。在2024年，多户型许可证呈上升趋势。 管理层认为，由于地块的可用性、我们服务区域内现有基础设施的存在以及与多户型开发相关的活动增加，我们处于有利位置，有望从预期中的凤凰都会区增长中获益。 S3 我们的增长策略 我们的长期目标是成为美国西部干旱地区最大的投资者拥有的综合水利和污水管理运营商之一，在这些地区，水资源的稀缺管理对于长期的经济可持续发展和增长至关重要。 我们的增长策略包括以下要素： 在预期人口增长路径上收购或成立公用事业公司； 地理上扩大我们的服务区域，并在这些区域内有机地增长我们的客户群；以及 将我们的全面水资源管理方法部署到这些公用事业和服务领域。 我们相信该计划可以在我们当前的服务区域内以及需要管理水资源稀缺以支持长期增长的地理区域得以实施，在这些区域，监管机构也认识到通过水回收实现水资源节约的必要性。 我们进一步相信，我们执行战略的能力得到了我们费率基础的增长的支撑。截至2024年12月31日，我们的估计费率基础为2125亿美元，比我们2019年一般费率案例（决定号7 8644）中包含的费率基础增加了9550万美元，增长率为82。2024年的估计费率基础包括对工厂的所有投资，以及作为2024年费率案例申请的一部分的测试后年份工厂，包括我们的戈尔韦圣克鲁斯和戈尔韦帕洛韦德公用事业公司，包括我们的西南工厂和预计2025年的投资。 自2024年4月25日起，我们全资子公司GlobalWaterOcotilloWaterCompanyInc（“GWOcotillo”）与图森市签订了资产购买协议，据此，GWOcotillo同意以840万美元的全现金交易价格从图森市收购七个独立公共供水系统。这些独立公共供水系统位于皮马县及其周边地区，服务于大约2200个水服务连接。美国消费者信贷保护局（ACC）于2025年1月批准了我们从图森市收购的提案，我们预计将在2025年上半年完成收购，前提是满足常规的交割条件。这七个供水系统的预估资产基础约为780万美元。 我们的竞争优势 我们的公用设施位于人口增长强劲的地区，我们已签约服务区域。 我们已经在我们的三个位于凤凰城大都市地区的区域规划区内，确立了六个各自独立的全区域清洁水法第208节区域水质管理计划，覆盖了超过500平方英里的领土。 我们的服务区域位于亚利桑那州的皮纳尔县，覆盖大约207平方英里。由于相对靠近一个重要的城市中心，以及相对丰富且廉价的土地，皮纳尔县正迅速从以农村为主转变为城市化地区。根据美国人口普查，皮纳尔县的人口从2010年的375770人增长到2023年估计的484239人，增长了大约29。预计皮纳尔县的人口增