公司完成转让120MW渔光互补项目,青岛兴盛达不再并表,公司提供EPC服务。传统辅机业务受益于火电新周期及更新换代需求,预计炉渣和低温省煤器业务订单复合增速40%+,毛利率稳步提升。火电灵活性改造市场潜力巨大,预计2024-2026年订单年均7-17亿,电极锅炉订单2025年有望突破亿元。韩国项目预计上半年完成交付,贡献高利润;印尼子公司积极开拓海外业务,订单超亿元,毛利明显高于国内。脱硫废水处理业务爆发,订单从2023年的0.4亿增长至2025年的2亿,钢渣及钢厂环保改造业务值得期待。公司完成股权激励和定增,预计2024-2026年利润分别为0.9亿、2.2亿、2.8亿元,迎来跨越式发展。重点推荐!风险提示:订单不及预期。