一、宏观及行业要闻
- 印度SEBI延长7种农产品(含小麦)衍生品交易禁令至2026年3月,暂停其他农产品衍生品交易。
- 马来西亚3月棕榈油出口环比下降8.5%,显示需求放缓。
- 美国农业部将于4月1日发布2025年种植意向报告,市场预期大豆种植面积低于去年。
- 巴西2025/26年度大豆产量预计达1.73亿吨,因种植面积增加。
二、基本面数据
(图表数据未提供,略)
三、观点及策略
- 国际方面:巴西大豆上市加快但产量预期下调,美豆种植面积或低于预期,但美国关税威胁导致CBOT大豆期货弱势震荡。
- 国内方面:
- 豆油:库存持续下降,巴西大豆升贴水坚挺形成支撑,但大豆大量到港和油厂开机率回升将带来回调压力。
- 棕榈油:国内消费占比下降,供需双弱,产地基本面偏弱导致期货下跌。
- 菜籽油:库存持续增长但菜籽库存下降,中加谈判进程需关注,预计偏强震荡。