格林大华期市早班车-白糖红枣（20250325）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：昨日SR505合约收盘价6073元/吨，跌0.08%；SR509合约收盘价5967元/吨，涨0.12%。
• 外盘：ICE原糖5月合约收报19.28美分/磅，跌2.08%。
• 供应：泰国2024/25榨季累计产糖量997.58万吨，同比增14.58%；巴西2025/26榨季预计加强火灾预防。
• 内盘：广西白糖现货跌43元/吨至6100元/吨；加工糖厂报价6410~6830元/吨。
• 市场逻辑：外盘原糖回落，巴西新榨季成焦点；内盘基本面矛盾有限，关注糖浆及预拌粉进口禁令影响。
• 交易策略：SR505关注6050元/吨压力，SR509关注5950元/吨压力；短期震荡，建议短线操作。

红枣

• 行情复盘：CJ505合约收盘价9140元/吨，涨1.84%。
• 库存：上周36家样本点物理库存在10928吨，同比增40.28%。
• 仓单：红枣仓单合计6293张，环比增32张。
• 价格：新疆灰枣均价5.33元/公斤，阿克苏地区4.00-5.50元/公斤。
• 市场逻辑：购销氛围清淡，下游拿货积极性低，期价缺乏向上驱动。
• 交易策略：CJ505合约偏空，下方关注9000-9200元/吨支撑。

研究结论

• 白糖：中长期看空观点仍存，短期盘面振幅收窄，建议短线操作。
• 红枣：基本面无实质性利好，期价维持窄幅震荡，中长期可关注远月多单机会。