周报：产需持续改善，钢价二次探底回升

本期观点

• 钢材供需持续改善：五大材继续去库，螺纹钢产减需增，热卷产量回升需求微降，库存压力不大。
• 钢价二次探底回升：谷电成本支撑明显，可尝试逢低短多，追高需谨慎。
• 铁矿石供需双增：发运量回升，到港量高位回落，钢厂高炉生产回升，价格低位回升。
• 双焦供需相对平衡：焦煤竞拍成交率改善，焦炭利润下降，库存有所下降。

关键数据

• 钢材产量：螺纹钢周产量226.21万吨（环比-0.39%，同比+7.85%），热卷周产量324.33万吨（环比+1.78%，同比+1.43%）。
• 钢材消费：螺纹钢表观消费242.99万吨（环比+4.19%，同比-13.61%），热卷表观消费330.65万吨（环比-0.21%，同比-0.84%）。
• 钢材库存：螺纹钢总库存837万吨（环比-1.97%，同比-35.11%），热卷总库存409.9万吨（环比-1.52%，同比-5.11%）。
• 铁矿石发运量：澳洲和巴西19港口发运2515.2万吨（环比+6.86%，同比+4.56%），铁矿石45港口到港量2510.6万吨（环比-12.72%，同比+6.85%）。
• 铁矿石库存：铁矿石45港口库存14462.49万吨（环比+0.29%，同比+0.67%），247家钢企进口铁矿库存9124.86万吨（环比-0.22%，同比-2.87%）。
• 焦煤供应：炼焦煤矿山开工率84.06%（环比-0.99%，同比-0.14%），蒙煤通关量日度11.73万吨（环比+56.58%，同比-15.64%）。
• 焦煤库存：独立焦化厂焦煤库存691.06万吨（环比+4.69%，同比-1.39%），炼焦煤港口库存376.42万吨（环比-4.37%，同比+74.19%）。
• 焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存72.65万吨（环比-9.82%，同比+14.25%），焦炭港口库存208.1万吨（环比-0.48%，同比+12.91%）。

研究结论

• 钢材：供需结构持续改善，库存压力不大，钢价二次探底后反弹，建议逢低短多。
• 铁矿石：供需双增，价格低位回升，上方压力暂看800-830元/吨。
• 双焦：供需相对平衡，焦煤价格小幅回落，焦炭暂稳，建议低位震荡操作。