量化观市：市场对高业绩预期板块关注度持续提升

过去一周，国内主要市场指数均下跌，其中上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别为-2.38%、-2.29%、-2.1%和-2.52%。中信行业指数跌多涨少，建材、家电、石油石化、电力及公用事业及综合等5个行业指数上涨，建材行业指数涨幅最大，周涨幅达1.38%。

经济方面，中国公布1-2月社会零售总额同比报4%，较去年底数值上行0.3%，显示国内消费热情逐步回暖。政府出台的《提振消费专项行动方案》进一步强调促消费是今年重点任务，家电行业涨幅靠前反映了市场对政策的预期。

市场风格方面，资金从前期的传媒和计算机等AI应用板块流出，与市场整体进入宽幅震荡以及财报季临近有关。未来一周，战术性仓位建议配置预期景气度高增的银行、汽车、通信和非银板块。

流动性方面，央行通过7天逆回购投放14117亿元，到期5262亿元，整体净投放8855亿元。短端1周SHIBOR和DR007分别报1.754%和1.8179%，较上周分别上升1.2 BP和下降1.33 BP。

中期权益配置方面，根据宏观择时策略，2月份权益推荐仓位为30%，其中经济增长层面信号强度为0%，货币流动性层面信号强度为60%。模型2025年年初至今收益率为-1.16%，同期Wind全A收益率为-2.32%。

微盘股指数择时与轮动指标监控方面，微盘股茅指数相对净值在2024年10月14日触发上穿年线信号，趋势持续。微盘择时模型未触发风控，建议希望长期持有微盘股风格的投资者继续持有。

量化因子视角方面，上周价值和市值因子在沪深300股票池中表现较好，质量因子在全部A股股票池中也取得了不错的正收益。市场资金风险偏好回落，低成交量和低波等量价类因子表现良好，一致预期因子表现良好。未来一周，建议提升对于一致预期类因子的配置权重。

可转债择券因子方面，上周正股价值和转债估值因子取得了正的多空收益。