有色金属行业周报：黄金续创新高，工业金属预期回暖

核心观点与关键数据

• 美联储政策与黄金走势：美联储维持利率不变，但下调2025年经济增长预期并上调通胀预期，导致黄金价格突破3000美元/盎司创新高。
• 工业金属预期回暖：中国1-2月工业增加值增长5.9%，固投同比增长4.1%，工业投资同比增长11.5%，财政政策发力带动工业部门景气度回暖，预计将提升上游原材料需求。
• 主要金属价格及库存变化：
  • 工业金属：LME铜、铝、铅、锌价格周环比上涨，库存下降；SHFE铜、铝、铅、锌价格周环比上涨，库存下降。
  • 贵金属：COMEX黄金、白银价格周环比上涨，库存增加。
• 重点公司公告：紫金矿业、洛阳钼业发布2024年年度报告，业绩增长显著。

投资建议

• 推荐关注：紫金矿业（601899.SH）、赤峰黄金（600988.SH）、湖南黄金（002155.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）。
• 风险提示：金价高位震荡、海外利率波动、财政政策落地不及预期、海外通胀波动、地缘政治风险、数据引用风险。

研究结论

• 黄金价格在美联储政策不确定性增强的背景下持续创新高，工业金属需求预期回暖，维持有色金属行业“推荐”评级。