油脂油料综述
- 中长期展望：基础农产品处于供给端恢复的长期过程，需求增长存疑。全球油籽24/25年度产量可能刷新历史最高水平。
- 近期交易重点：油脂震荡偏弱。棕榈油方面，马来西亚产量增但出口减，库存或增加；印尼计划上调出口税但未实施。国内进口利润倒挂，棕榈油降库。豆油方面，3月油厂开机率下滑，4月大豆集中到港或累库。菜油方面，国内库存高，供给端压力大，易受政策影响。整体看，油脂中短期偏弱。
- 双粕：美豆维持弱势震荡，巴西贴水坚挺。国内豆粕现货价格下跌，下游库存充足，需求一般。豆粕05合约有支撑，远月受成本端支撑。菜粕库存高，远月有供给收缩预期。
宏观、外围及期货市场表现
- 商品指数：国内商品指数走弱，贵金属走强，美元指数走强，马来林吉特略升，离岸人民币贬值。
- 重要汇率：美元对巴西雷亚尔、马来西亚林吉特、印度卢比、加元走强。
- 期货合约及价差、比价走势：美豆、豆粕、豆油、马棕油、菜油、棕榈油等期货合约及价差、比价走势图示。
- 外盘持仓：美大豆、美豆油、美豆粕期货合约基金净持仓及总持仓走势图示。
- 内盘持仓：豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油期货合约内盘持仓走势图示。
豆系市场动态
- 全球油料和大豆数据：全球油籽24/25年度产量6.79亿吨，期末库存1.39亿吨，库存消费比20.79%。全球大豆24/25年度产量4.20亿吨，期末库存1.21亿吨，库存消费比29.67%。
- 美豆供需情况：美豆24/25年度单产50.7蒲式耳/英亩，期末库存3.8亿蒲，库消比8.74%。美豆出口销售进度90.21%，对华周度净销售26万吨。美豆压榨利润下降，豆油库存偏低。
- 美国生物质柴油：美国生物燃料豆油用量下降，D4 RIN价格略涨，生物柴油生产利润为-1.24美元/加仑。
- 美豆月度压榨数据：1月大豆压榨量2.00亿蒲式耳，豆油库存12.74亿磅。
- 南美平衡表：巴西大豆产量预估1.69亿吨，出口1.05亿吨，期末库存3351万吨。阿根廷大豆产量5200万吨，期末库存2898万吨。
- 巴西大豆播种进度：巴西12州大豆收获进度69.8%。
- 巴西大豆压榨&出口&库存：巴西12月压榨大豆421万吨，1-12月累计压榨5024万吨，预估年底库存394万吨。1月出口大豆107万吨，对华出口占比73.83%。
- 大豆FOB数据：美湾大豆FOB价格走势图示。
- 排船数据：巴西大豆对华排船计划总量754.5万吨，已发船698.8万吨。阿根廷对中国无发船。
- 南美天气：南美未来两周降雨偏少。
- 国内进口大豆平衡表：国内大豆进口及表观消费数据。
- 国内豆粕平衡表：国内豆粕进口、产量、表观消费及库存数据。
- 国内月度表观消费量：豆粕、豆油表观月度消费量走势图示。
- 进口和到港数据：中国大豆分月进口量走势图示。
- 压榨和开机数据：大豆周度开工率、压榨量走势图示。
- 榨利变动：美西、美湾贴水略升，盘面榨利下降。
- 库存&表观消费数据：大豆、豆粕、豆油库存及表观消费量走势图示。
- 基差表现：豆油、豆粕现货基差下跌。
棕榈油市场动态
- 马来平衡表：马来西亚1月产量123.71万吨，出口116.837万吨，期末库存157.98万吨。
- 印尼平衡表：印尼2024年11月产量474.5万吨，出口263.7万吨，期末库存247万吨。
- 印度SEA数据：印度植物油总库存187万吨，2月棕榈油进口37万吨。
- 国际豆棕离岸价差：国际豆棕离岸价差-135.41美元/吨。
- 国内棕榈油平衡表：国内棕榈油进口、表观消费及库存数据。
- 国内到港&库存&基差：棕榈油商业库存42.26万吨，环比增加1.01万吨。现货基差偏弱。
菜系、葵系市场动态
- 菜籽平衡表：欧盟菜籽产量1724万吨，期末库存138.3万吨。澳洲菜籽产量594万吨，期末库存34万吨。
- 加拿大COPA数据：加拿大菜籽压榨量1010532吨，菜籽油产量423803吨。
- 葵籽平衡表：全球葵籽产量5201万吨，压榨量4843万吨，期末库存272万吨。
- 欧洲菜油、葵油FOB：欧洲菜油、葵油FOB价格走势图示。
- 产区天气：产区天气数据。
- 进口菜籽CNF、压榨利润：加菜籽CNF价格走势图示，盘面榨利上升。
- 国内菜系库存：沿海油厂菜籽、菜油、菜粕库存数据。
- 国内菜系基差：菜油、菜粕现货基差偏弱。
花生市场动态
- 花生国内平衡表：全球花生产量19000千吨，压榨量9700千吨。
- 花生期货理论值与盘面主连价差：花生期货理论值与盘面主连价差走势图示。
- 花生&豆油单边价格、花生全合约单边持仓量：花生单边持仓量及价格走势图示。
- 花生期价情况：花生期限结构走势图示。
- 花生仁进口分年度季节性：花生仁进口分年度季节性数据。
- 进口花生油（含花生仁折油）与花生价格：进口花生油与花生价格走势图示。
- 花生油进口分年度季节性：花生油进口分年度季节性数据。
- 仓单数量与车板交割预报：仓单数量与车板交割预报数量走势图示。
下周重要报告、数据发布日程
- 基本面：美豆出口检验量、马来西亚棕油产量预估、中国豆油港口库存、马来西亚棕油出口量等。
- 国内外宏观：英国央行行长贝利讲话、FOMC票委威廉姆斯讲话、博鳌亚洲论坛年会等。
