东吴电新蔚来2024年财报梳理24Q4亏损扩大24年

2024年蔚来收入657亿元，同比增长18%，但归母净利亏损227亿，亏损扩大7%。Q4收入197亿元，同环比增长15%/6%，但归母净利亏损71.3亿，亏损同环比扩大28%/39%。Q4毛利率12%，同环比提升5/1个百分点。2024年末在手现金193亿，同比降低41%，现金储备419亿。

Q4汽车业务方面，收入175亿元，同环比增长13%/5%；销量7.3万辆，同环比增长45%/18%；单车价格24万元（不含税），同环比下降22%/11%；Q4汽车毛利率13.1%，同环比持平；单车毛利3.1万元，同环比下降24%/11%；单车亏损9.8万元，环比扩大1.5万元。全年交付22.2万辆，同比增长39%，毛利率12.3%，同比增长2.8个百分点。

其他业务方面，Q4收入22.3亿元，同环比增长34%/13%；毛利率1.1%，同环比提升35/10个百分点。全年收入75亿元，同比增长18%。

Q1指引显示，汽车交付量介于4.1万-4.3万辆，同比增长36.4-43.1%，环比下降42%；总收入介于124-129亿元，同比增长25%-30%，环比下降28%。

2025年目标方面，蔚来维持销量翻番目标。新车方面，NIO品牌ET5、EA6和EC6将在Q2推出2025款车型；ONVO品牌第2款产品Q2推出，第3款Q4推出，并加大门店布局；Firefly将于4月推出并交付。盈利方面，指引Q2开始改善，Q4蔚来品牌毛利率目标20%，ONVO品牌15%。降本措施包括统一智能硬件接口以降低成本，并推出高盈利车型。