市场利空情绪仍占据主导,氧化铝价格或震荡运行。3月21日收盘,氧化铝期货主力合约收涨0.94%至3020.0元,资金整体流入3229.52万元。本周国内冶金级氧化铝产量172.61万吨,环比下降0.16%,开工利用率为84.54%,下降1.72%。现货市场均价3191.38元/吨,较上一统计日下跌0.72%。重要数据显示,国内库存236.58万吨,环比增加2.43%;2月底我国冶金级氧化铝建成产能为10740万吨,运行产能为9180万吨;行业平均参考生产现金成本3332.82元/吨,环比上涨0.02%,但毛利润4.38元/吨,环比下降89.63%。海外氧化铝FOB报价下落至415美元/吨,新产能逐步投产导致价格持续下行。市场悲观情绪延伸至北方市场,成交价格持续下降。尽管现货价格走弱,期货盘面表现止跌。预计短期内价格震荡运行,高成本产能形成成本倒挂或为价格转折点,后续关注行业开工率变化。交易策略:暂时观望。