碳酸锂市场分析
需求分析
- 中国新能源汽车零售回暖：3月1-16日，中国新能源汽车零售42.7万辆，同比增长41%，较上月增长63%。乘联会预计2025年新能源乘用车零售1,330万辆，渗透率57%。
- 海外市场自低谷修复：2025年1月全球新能源汽车销量125.8万辆，同比增长17.9%。美国、欧洲市场分别同比增长9.6%和22.6%。
- 储能市场政策变化：国家发改委、能源局发布通知，取消新能源项目强制配储，对光伏行业影响较大。SMM预计1-3月中国储能电芯产量同比增长125%。
- 下游排产符合季节性但弱于预期：SMM排产预计电芯环比增加9-12%，磷酸铁锂环比增加10-15%，三元排产环比增加7-12%。调研显示实际环比增长约20-25%。下游原料库存不低，保持刚需采购，市场对4月需求预期转弱。
供应分析
- 海外锂矿发运增加：预计矿价可能下行，部分外采矿产能减产，周度产量小幅减少。
- 锂盐厂复产及新增产能爬产：4-5月头部锂盐厂非洲矿预计回流中国，矿价还有下行空间。碳酸锂周度产量连续两周下降，但需求可能弱于市场预期。
- 中国碳酸锂月度分原料产量：盐湖提锂产量占比最大，其次是锂辉石提锂。
供需平衡
- 碳酸锂供需由紧转松：3月供应压力较大，碳酸锂库存连续增加数周，已达12.63万吨，广期所仓单降至3.6万吨。
- 价格走势：碳酸锂期货主力合约和现货价格连续下跌，市场对价格反弹高度逐渐保守，预计4月市场仍偏悲观，关注7万支撑。
交易策略
- 单边：震荡偏空思路对待。
- 套利：暂时观望。
- 期权：考虑继续持有看跌比例期权。
行业新闻
- 澳大利亚矿业公司AVZ Minerals在刚果（金）马诺诺锂矿权仲裁中获胜，但面临财务困境。
- 俄罗斯计划在2030年生产至少6万吨碳酸锂，以减少对进口的依赖。
- 青海盐湖工业股份有限公司4万吨/年基础锂盐一体化项目施工进度过半。
- 雅化集团推进锂盐生产线建设项目，预计2025年锂盐综合产能近13万吨。
- 雅化集团津巴布韦萨比星矿山选矿产线进行大检修，将于4月中上旬恢复生产。
