碳酸锂日报：补库不及预期，锂价再创新低

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-09 补库不及预期，锂价再创新低 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年8月8日，碳酸锂主力合约2411开于80600元/吨，收于78500元/吨，当日收 盘价较昨日结算价下跌2.67%。当日成交量为137278手，持仓量为219537手，较前一交易日增加37手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1750元/吨。所有合约总持仓311853手，较前一交易日增加8648手。当日合约总成交量较前一交易日增加45592 手，成交量增加，整体投机度为0.91。当日碳酸锂仓单33191手，较昨日增加98手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为12.75万吨，其中冶炼厂库存为5.76万吨，下游库存为3.17万吨，其他库存为3.82万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年8月8日电池级碳酸锂报价7.84-8.21万元/吨，较前一交易日下跌0.015万元/吨，工业级碳酸锂报价7.47-7.59万元/吨，较前一 交易日下跌0.015万元/吨。现货价格一定程度受期货跌势影响。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后立即下跌，随后小幅拉升，之后整日震荡下跌并创下新低，最终收跌2.67%。 宏观面：供需矛盾依然未变，整体商品情绪偏悲观。需关注消费端刺激政策影响。 供需面：首先，下游排产数据陆续�炉，整体需求相对平稳，旺季补库预期再度落空；Mysteel数据显示，8月受储能订单支撑，下游需求有所回暖，小幅增加对铁锂的采购；三元方面，七月个别龙头电芯企业及三元材料企业有所备库，但七月产量增加的情况下相对透支了八月份的需求，八月正极排产相比七月预计无明显增加，当前正极厂客供较满，备货需求较低。其次，澳矿报价快速下调至近三年来的最低水平，高盛预计明年的锂辉石平均价格将在每吨800美元，如果没有�现明显减产，澳矿跌势或为止，成本端支撑松动。整体来看，短期关注上游锂盐厂挺价意愿是否削弱、期货盘面转为贴水是否提供一定支撑；供给过剩格局未有改善，行业各环节仍在持续累库。 策略 当日盘面跌破8万关口，再次下跌。当前悲观氛围下，锂价下方仍有空间。短期需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、消费端刺激政策影响， 2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、持仓较大，获利平仓影响。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，据外媒消息，PatriotBatteryMetals周二更新了其位于魁北克省Shaakichiuwaanaan矿区（之前称为Corvette）的矿产资源估算。此次更新涵盖了CV5和CV13两个锂辉石伟晶岩体，估算结果显示，这两个矿区共计拥有8010万吨（含氧化锂1.44%）和6250万吨（含氧化锂1.31%）的锂资源，其中488万吨含有相同比例的碳酸锂。勘探副总裁DarrenSmith指🎧：“由于CV5和CV13的伟晶岩体仍未完全开发，加上矿区内多个锂辉石伟晶岩群尚未进行钻探测试，因此未来的资源增长潜力巨大。近期将对该项目进行初步经济评估。” 8月8日，据财联社，国家发展改革委等三部门发布《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024—2025年）的通知》，其中提到，加强产品碳足迹碳标识标准建设。发布产品碳足迹量化要求通则国家标准，统一具体产品的碳足迹核算原则、核算方法、数据质量等要求。加快研制新能源汽车、光伏、锂电池等产品碳足迹国家标准，服务外贸�口新优势。开展电子电器、塑料、建材等重点产品碳足迹标准研制。研究制定产品碳标识认证管理办法，研制碳标识相关国家标准。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com