北交所定期报告：北证指数高位震荡，看好长期配置机遇

行情回顾与市场表现

本周北证50指数下降7.39%，北证A股短期回调明显。截至2025年3月21日收盘报1305.62点，沪深300指数下降2.29%，创业板指数下降4.16%，科创50指数下降3.34%。北证A股成分股共264个，平均市值达27亿元，本周日均成交额369.58亿元，较上周下降5.69%，区间日均换手率为10.78%，环比下降0.64pct。北证A股流动性表现优于科创板、上证主板等，但在成分股数量、交易量等方面仍有提升空间。

行业重要新闻

1. 国务院国资委推进战略性新兴产业发展：强调产业结构跃迁升级，推动传统产业向高技术、高附加值领域转型，加快实现高端化、智能化、绿色化发展，大力推进战略性新兴产业发展。
2. 央行加快金融数字化智能化转型：要求推进自主可控安全高效的金融基础设施体系建设，维护网络安全和数据安全，加快金融数字化智能化转型，安全稳妥有序推进人工智能大模型等在金融领域应用。
3. LPR连续5个月不变，降息窗口或二季度打开：2025年3月LPR维持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。短期内降息紧迫性相对有限，但二季度降息窗口可能打开，或将引导LPR报价下调，5年期以上LPR报价可能单独下行以实施定向降息。

投资建议

板块处于高位震荡，北证A股/创业板/科创板/深证主板/上证主板PE分别为66.87x/58.39x/162.09x/31.61x/12.90x。建议重点布局具有估值优势的细分领域龙头企业、财务业绩表现优秀的公司。

风险提示

1. 政策风险：政府对北交所政策支持力度不及预期，可能降低投资者交易热情，板块热度下降。
2. 流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，可能存在流动性不足风险。
3. 企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利可能不及预期，对公司股价造成负面影响。

北交所市场表现

北交所持续扩容，2024年挂牌公司平均归母净利润持续提升。本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司主要为工业机械、科技设备等，如方正阀门、恒合股份等。

新股情况

暂无新股发行。